PDF《兴业期货》

3190 3330 140.00 黑龙江

2600 2550 -50.00 福建

3270 3400 130.00 安徽

2850 3000 150.00 浙江

3130 3300 170.00 河北

2700 2720 -20.00 山东中部

2740 2740 0.00 华东太仓

3060 3270 210.00 山东鲁北

2650 2820 170.00 山东鲁南

2720 2780 60.00 关中

2600 2590 -10.00 内蒙古

2400 2400 0.00 山西

2540 2540 0.00 河南

2700 2700 0.00 川渝

2800 2850 50.00 CFR中国(美元/吨)

385 398 13.00 合约 周涨跌幅 持仓量(万手) 变化(万手) 盘面描述 MA809 6.74% 57.7 +3.7 9月合约创2013年来新高 MA901 6.07%

37 +9.5 2,500 2,600 2,700 2,800 2,900 3,000 3,100 100,000 300,000 500,000 700,000 900,000 1,100,000 1,300,000 06/22 06/29 07/06 07/13 07/20 07/27 甲醇主力合约成交量(左)及走势 第8页甲醇基本面一览 基本面 类别 现状 估值 预计变化 对期货影响 供给 国产 装置逐步复产 中性 供给增加 空 进口 华东本周无到港,华南到港3万吨 低 受人民币汇率影响较 大多区域 关中-太仓套利窗口打开 高 港口价格回落 空 需求 刚需 甲醛、二甲醚、MTBE全线上涨 低 高价引发刚需补库 多 投机 期现套利活跃 偏高 期现套利机会消失 空 库存 上游 订单大幅增加,库存下滑 偏低 库存维持低位 多 港口 港口库存继续下滑 低 维持低位 多 下游 原料库存偏低,成品库存低,有 意主动备货及补库 低 短期积极补库 多 价差 期货 PP-3MA价差回归均值 中性 PP-3MA价差扩大 期现 现货跟涨期货,基差修复 中性 09合约期货下跌 内外 国内到东南亚套利窗口打开 高 内外价差收敛 多第9页上游动态:丙烯紧缺 ? 国际原油市场:上周国际油价窄幅震荡,多空围绕地缘政治及美国原油库存波动做文章.受人民币贬值及 中美贸易战影响,国内上海能源交易所原油主力合约创新高. ? 石脑油:截止8月3日, CFR日本石脑油659(-13)美元/吨,因下游提前完成9月上半月的船货购买,上 周现货需求停滞,导致价格开始松动.中石化8月 石脑油出厂价5117(+267)元/吨. ? 乙烯:CFR东北亚乙烯1360(+0)美元/吨,东北亚地区线性与乙烯价差接近-256美元/吨,乙烯裂解制 PE利润严重下滑,乙烯采购意愿下降. ? 丙烯: CFR中国丙烯1110(+30)美元/吨,由于外盘倒挂严重,进口丙烯实盘成交较少,叠加斯尔邦等 炼厂检修,供应短期紧缺. 67.89 68.52 69.30 69.61 68.69 70.13 68.76 67.66 68.96 68.49 73.06 73.44 73.93 74.54 74.29 74.97 74.25 72.39 73.45 73.21

64 66

68 70

72 74

76 07/23 07/24 07/25 07/26 07/27 07/28 07/29 07/30 07/31 08/01 08/02 08/03 WTI结算价 布伦特结算价 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部

0 200

400 600

800 1,000 1,200 1,400 1,600 石脑油:CFR日本 乙烯:CFR东北亚 丙烯:CFR中国 第10 页 聚烯烃装置检修:PP检修增多 ? PE:上周全国开工率88.1%(-4.13%),LLDPE生产比例40.68%(+3.42%),周内中原石化复产,新 增大庆石化高压和低压、神华宁煤、神华新疆、独子山石化及扬子石化检修,供应量下滑. ? PP:上周全国开工率82.67%(-3.79%),PP拉丝生产比例32.13%(+4.89%),周内新增神华宁煤、 大庆石化、兰州石化和神华新疆检修,供应量下滑. 资料来源:隆众石化,兴业期货研究咨询部 企业 产能(万吨/年) 检修装置 停车时间 开车时间/检修天数 上海石化

25 HDPE 2018/6/20 8月初 大庆石化

8 线性 2018/7/9 45天25 全密度一线 2018/7/23 2018/9/1 神华宁煤

45 全密度 2018/8/2 2018/10/1 神华新疆

27 高压 2018/8/3 25天 独子山石化