PDF《甘氨酸、烧碱、煤焦油价格上涨》

2016 年提升

4 ppt.,50 万吨以上大型尿素产能占比 72%,同比提升

1 ppt..长期来看,在国内尿素产能过剩的背景下,出口将成为调节国内供给 量的重要工具,但未来全球氮肥格局将是生产成本决定出口能力,我国尿素出口将不得不面临来自中东、西非低成本尿素的竞争,不占有资源优势,将 很难在国际市场立足,我国尿素产业仍然面临强烈的去产能预期. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

4 2. 磷肥

图表 2:国内外磷肥产品价格价差、比价变化及成本分析 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

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6 本周关注: 国际磷肥价格上涨 波罗的海/黑海和美国海湾 DAP 价格分别上涨 1.7%和1.2%至450 和438.5 美元/吨,摩洛哥 DAP 价格维持

449 美元/吨不变.东南亚市场虽受汇率挫伤,但采购需求逐步 展开. 国内磷肥价格稳定 64%磷酸二铵、57%磷酸二铵和 55%粉状一铵价格分别维 持

2590、2450 和2200 元/吨不变.硫磺价格上涨,磷矿 石价格高位盘整,合成氨供应偏紧,价格或将上涨.本周 全国磷酸一铵开工率 55.04%(-1.79 ppt.) , 二铵开工率开 工率为 52.44%(+0.53 ppt.) .需求方面,秋肥原材料备 货虽然基本结束,但冬储市场慢慢展开, 一铵价格仍将维 持高位.国际采购市场已经进入下半场,市场需求放缓, 企业逐步将关注点转移至国内市场,受成本高位和货源供 应量有限影响,二铵市场稳中看涨. 信达观点:

2017 年我国 DAP 产量 740.5 万吨(折纯) ,同比增加 2.6%,出口 640.04 万吨,同比减少 5.8%,MAP 产量 634.1 万吨(折纯) ,同比减少 4.8%,出口 271.2 万吨(实物量) ,同比增加 33.8%,磷肥库存处于低位,供应呈现紧平衡状态,在近期硫磺价格大幅上涨、部分地区磷矿石供应紧张的背景下,磷肥 价格小幅上涨.长期看国外低成本产能的扩张将挤压我国磷肥市场,摩洛哥和沙特

18 年将新增

400 万吨 DAP 产能,届时将会对我国的磷肥出口造成一定 冲击. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

7 3. 钾肥

图表 3:国内外钾肥产品价格价差、比价变化及成本分析 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

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9 本周关注: 国际钾肥价格稳定 温哥华、前苏联和美国海湾 CFR 价格分别维持

233、216 和425 美元/吨不变.白俄罗斯 BPC 公司同印度 IPL 公司 达成了钾肥大合同,价格为

290 美元/吨(到岸价,含180 天信用证).该价格较

2017 年钾肥合同价

240 美元/吨(到 岸价)上涨了

50 美元/吨. 国内氯化钾价格稳定 青海盐湖氯化钾、罗布泊硫酸钾、天津青上硫酸钾和华东 地区氯化钾价格分别维持

2350、

3000、2950 和2350 元/ 吨不变.钾肥大合同仍在商谈阶段,预计中国将在近期敲 定大合同,价格参考印度上行幅度,预计在 270-280 美元/ 吨左右.盐湖装Z正常生产,日产量在

14000 吨左右,近 期进口量缩减,市场库存进一步减少.硫酸钾逐渐进入烟 草招标旺季,招标公告陆续发布,南方需求回暖明显,价 格有进一步上行趋势. 信达观点:

2017 年,我国资源性钾肥产量 973.5 万吨,同比下降 4.6%,钾肥进口量 748.9 万吨,同比增加 10%.2017 年钾肥总供应量 1722.4 万吨实物量,同比 增加 2.2%,中国年钾肥实际消耗量大概在 1500-1700 万吨.受成本提升影响,钾肥行业总收入