PDF《亿利资源集团有限公司主体与相关债项 2018 年度跟踪评级报告》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公步信用等级变化之权利 亿利资源集团有限公司主体与相关债项

2018 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2018】033 号 主体信用 跟踪评级结果:AA+ 评级展望:稳定 上次评级结果:AA+ 评级展望:稳定 债项信用 债券简称额度(亿元)期限跟踪评级结果上次评级结果上次评级时间17 亿利集 CP001 5.

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365 天A-1 A-1 2017.06 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2017.9

2016 2015

2014 总资产 988.19 917.92 870.87 793.32 所有者权益 394.38 322.63 304.87 278.85 营业收入 380.01 306.44 291.35 287.32 利润总额 11.54 12.82 12.59 12.32 经营性净现金流 40.19 10.24 8.26 9.45 资产负债率(%) 60.09 64.85 64.99 64.85 债务资本比率 (%) 49.18 55.29 56.68 54.45 毛利率(%) 7.93 11.48 6.75 8.62 总资产报酬率 (%) 2.10 2.83 2.30 3.03 净资产收益率 (%) 2.09 2.85 2.67 2.93 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) 2.30 0.48 0.36 0.47 经营性净现金流/ 总负债(%) 6.76 1.76 1.53 1.94 注:2017 年9月财务数据未经审计. 评级小组负责人: 孙瑞评级小组成员:王鹏郭元白 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 亿利资源集团有限公司(以下简称 亿利资源 或 公司 ) 主要从事聚氯乙烯及煤炭等生产和销售、 生态环境治理、房地产开发及清洁能源等业务.评级 结果反映了相关利好政策的出台为生态保护及环境 治理业发展提供有利空间,公司已建成以 PVC 为核心 的循环经济产业链,成本优势仍较强,生态修复业务 项目储备仍较充足,高效清洁能源业务在项目所属园 区仍具有一定垄断优势等有利因素;

同时也反映了公 司煤炭业务仍面临发生一定安全事故的风险,持有的 亿利洁能股份有限公司(以下简称 亿利洁能 )股 份质押比率很高,短期内仍存在一定集中偿付压力, 未来仍面临一定资本支出压力及在资金划拨及管理 等方面存在一定不足等不利因素. 综合分析,大公对公司

17 亿利集 CP001 信用 等级维持 A-1, 主体信用等级维持 AA+, 评级展望维持 稳定. 有利因素 ・生态保护及环境治理业固定资产投资快速增长,且 相关利好政策出台,为行业发展提供有利空间;

・公司形成了 PVC 为核心的循环经济产业链,原材料 和电力自给率很高使 PVC 生产仍具有较强成本优势;

・公司生态修复业务技术实力较强,项目储备较为充 足,生态环境治理业务仍面临良好发展前景;

・高效清洁能源业务发展较快,并在项目所属园区仍 具有一定垄断优势. 不利因素 ・煤炭采掘为高风险行业,煤矿开采过程中易发生安 全生产事故,公司煤炭业务仍面临发生一定安全事 故的风险;

・公司受限资产比重仍较高,且持有的亿利洁能股份 质押比率很高;

・公司有息债务规模规模较大,以短期有息债务为主, 存在一定短期集中偿付压力,且公司在建及拟建项 目较多,仍面临一定资本支出压力;

・公司未能在兑付日日终足额兑付

14 亿利集 MTN002 本息,而在兑付日延后一日完成剩余款项划转,在 资金划拨及管理等方面存在一定不足. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出具 的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下: