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2019 年公司债券(第一期)募集说明书摘要 -

2 - 署日所有借款均能按时归还,未发生不能按时归还银行贷款本息的情况,但较高 的负债水平在一定程度上制约了公司经营规模的扩大. 同时公司也可能因生产经 营状况发生不利变化等因素影响资产变现能力和现金获取能力. 若出现此种情况 将会降低公司的债务清偿能力,从而产生一定的偿债风险.

六、2015 年末、2016 年末、2017 年末和

2018 年9月末,发行人持有至到 期投资分别为 2,798,823.52 万元、2,876,036.75 万元、3,364,719.66 万元和 3,559,036.79 万元, 占总资产的比重分别为 49.95%、 45.85%、 51.48%和51.60%. 公司持有至到期投资主要为对福建漳州古雷港经济开发区的投资,截至

2018 年9月末,发行人累计投资漳州古雷港经济开发区 529.38 亿元.公司根据投资协议 约定按季度收取固定利润,并到期收回投资本金.福建漳州古雷港经济开发区被 列入福建省十大新增长区域之一,以临港工业为主导,布局石化、现代装备制造 业等大型临港工业项目和港口物流仓储基地.经国家发展和改革委员会批复,福 建漳州古雷港经济开发区已设立石化基地,充分发挥地域优势,面向海峡两岸市 场需求,利用进口原油等资源,构建炼化一体化产业链,以炼油为基础,重点发 展乙烯、芳烃及化工新材料、专用化学品等高端石化产品,发展潜力巨大.截至

2018 年9月末,发行人收到累计回款金额 273.94 亿元,其中投资本金 168.38 亿元,投资收益 105.56 亿元.若福建漳州古雷经济开发区未来出现产业衰退等情 况,古雷管委会可能存在违约风险,公司可能存在持有至到期投资不能回收的风 险.

七、截至

2018 年9月末,公司因抵押、质押、冻结或协议约束限制使用的 货币资金余额为 17.32 亿元,占当期货币资金的 23.77%,主要为保证金、定期存 单及房改款.公司货币资金中受限资金占比较大,可能会对公司资金使用效率造 成一定影响.

八、2017 年,发行人子公司片仔癀药业的营业收入为 371,395.4 万元,其中 出口收入 24,572.25 万元,约占其主营业务收入的 6.62%;

子公司龙溪股份的营 业收入为 89,047.21 万元,其中出口收入 24,178.43 万元,约占其主营业务收入的 27.15%.发行人出口货物以人民币和外币结算,外币主要以港币、美元结算,受 国际汇率变化影响较为明显.未来几年,全球经济的不确定性将会持续增加,对 于依赖外币结算的业务将会受到全球经济和货币的不稳定性所带来的冲击. 漳州市九龙江集团有限公司公开发行

2019 年公司债券(第一期)募集说明书摘要 -

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九、2015 年末、2016 年末、2017 年末及

2018 年9月末,发行人可供出售 金融资产分别为 240,902.85 万元、278,791.59 万元、255,146.4 万元和 250,548.01 万元.可供出售金融资产受国家宏观经济环境及股票市场影响较大,发行人可供 出售金融资产未来可能存在较大的波动,产生资产减值风险.

十、公司子公司龙溪股份所处的轴承行业,市场竞争较为激烈.国内多数企 业产品质量、技术水平不高,同质化竞争严重,主要依靠人工成本的相对优势参 与中低端市场竞争,产能过剩导致市场竞争日愈激烈.同时,世界八大轴承公司 都已在中国设厂并获得了国内销售渠道,使得中国轴承市场竞争更加激烈.受此 影响,龙溪股份盈利有所下滑,2015-2017 年及