PDF《未来 3 个月最看好的公司组合》

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1 2014 年4月8日星期二 相关研究 分析师: 尹元彪 证书编号:S1160512070001

电话:021-36537824 冯超 证书编号:S1160512070003 联系人:梁冰

电话:021-36531834 客户服务热线: 40088C11177 未来

3 个月最看好的公司组合 (第一百零一周) 未来

3 个月最看好的公司组合 (3.

31-4.4)表现及未来股市动向分析: 司组合表现回顾: 组合累计实现收益 59.31%,同比同期 HS300 超额收益率 70.28%. 本周组合变化 调入:000050 深天马 A 调出:

600563 法拉电子 调入理由 1.深天马 A:年报显示,受益于全球面板业回暖,以及智能手机和平板电 脑对中小尺寸面板需求的增加,深天马 A 去年业绩扭亏为盈,营业收入

45 亿元,同比增长 4.3%;

净利润

4216 万元.2013 年对深天马而言是卓 有建树的一年,这整整一年里,我们看到公司最大的进步就在于各条产线 的逐步盘活和盈利能力的大幅提高,公司的销售净利率和 ROE 都实现了同 比翻番.除上海天马和深圳天马以外,去年年中刚刚达到满产和良率达标 的武汉天马和成都天马均实现了第一次全年盈利.目前天马各地产线相继 满产, 未来良率和盈利能力也都还有相当的提升空间. 新技术的不断开发 与投入应用提升产品附加值:深天马过去的主要产品是传统的低阶 a-si 功 能型手机面板, 产品单价与毛利都比较低. 近年来公司投入了大量资源对 传统 a-si 产线进行 SFT 改造,使其能量产 FHD 和HD 等高阶面板.公司还 定期报告策略研究证券研究报告敬请阅读本报告正文后各项声明

2 开展了对 LTPS(低温多晶硅) 、AMOLED 以及 in-cell 与on-cell 内嵌式触摸 屏技术的研究并均已实现产品量产.目前公司已能面对各类需求提供多样 化面板模组解决方案, 产品竞争力的提升是今年进步显著的重要内因. 盈 利能力的提高使重组成功的前景日渐明朗:自去年

11 月公司提出对集团 旗下五个子公司的收购预案之后,外界对公司最为关心的问题莫过于本次 收购的成功与否.前两次收购上海天马被否决的主要原因在于被收购的标 的资产上海天马的盈利能力不佳, 但这个问题目前已经得到了全面的解决. 如果这次重组方案能够成功,仅仅以产能价值来计算的话,新增子公司的 总和将是原先上市公司产能的 3-4 倍左右.若未来厦门的 LTPS 产线在成熟 之后亦顺利注入上市公司的话,公司的整体实力将再上一台阶. 调出理由:走势不符合预期. 公司组合行业配置: 敬请阅读本报告正文后各项声明

3 同信证券 未来

3 个月最看好的公司组合 三步甄选逻辑: ? 首先,量化分析部根据近几个季度所有上市公司财务数据以及分析师数 据等,根据 预期的变化 从六类公司中筛选出二类公司:一种是好的 基础上经营更好;

另一种经营出现向上拐点.且所有公司都有足够的安全边 际. ? 其次,公司研究部在筛选出的公司内,综合考虑行业景气度、是否是国 家政策支持热点以及公司是否具备核心竞争力、产品服务是否有自主定 价能力,进一步筛选. ? 最后,策略研究部根据政策走向、经济周期、证券市场热点变化,结合 对目标公司阶段研究成果进行优选,形成 未来

3 个月最看好的公司组 合 . 选股组合说明: ? 该组合每周微调,并以

3 个月左右为周期进行评估总结. ? 这些公司来自同信证券投资研究总部重点跟踪的上市公司,这些公司投 资评级均为买入或增持. ? 我们判断这些上市公司未来