PDF《关于玖龙纸业 H 股发行的点评》

11400 百万港元

13600 百万港元 全面摊薄 11.4 倍13.6 倍 预测市盈率 加权平均 9.5 倍11.3 倍每股净资产(未审核) 1.3 元人民币 (1.25 港元) 1.44 元人民币 (1.38 港元) 数据来源:公司招股书 华泰、晨鸣估值比较表: 每股收益 市盈率 股价

05 年06 年07 年05 年06 年07 年G华泰 10.38 1.11 1.26 1.44 9.4 8.2 7.2 晨鸣 5.39 0.5 0.64 0.73 8.6 6.7 5.9 资料来源:东方证券研究所 注:华泰

05 年每股收益已公布,晨鸣市盈率已考虑股改. 投资评级的说明 - 报告发布日后的6个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准;

- 公司投资建议的评级标准 买入 :相对强于市场表现15%以上;

增持 :相对强于市场表现5%~15%;

观望 :相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持 :相对市场表现在-5%以下. - 行业投资建议的评级标准 看好 :相对强于市场表现5%以上;

中性 :相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

看淡 :相对市场表现在-5%以下.

3 重要事项:本报告版权归东方证券研究所所有.未获得东方证券研究所书面授权,任何人不得对本报告进 行任何形式的发布、复制.本报告基于东方证券研究所及其研究员认为可信的公开资料,但我公司对这些 信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任.东方证券 及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银 行服务或其他服务,敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响. 东方证券研究所 地址:上海市浦东大道

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