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2018 年10 月【Mymetal

10 月锌行业运行报告】 库存维持低位 锌价震荡偏强 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月 上海钢联-铅锌研究小组 库存 维持 低位 锌价 震荡 偏强 铅锌价格走势图 锌现货库存图 锌精矿产量统计 主编:王地 副主编: 李文昌 编辑:田悦 王新丰 许丽琼 刘洋 联系人: 陈飞飞 021-26093828 本月观点概述 宏观方面,10 月,中美贸易战有所缓和,美股再次大跌,风险偏 好抬升.

国内高频数据方面,生产端

10 月六大发电集团日均耗 煤增速录得-19.12%,高炉开工率 68.34%,同比录得-6.00%;

生 产端价格

10 月螺纹钢期货价涨至

4135 元/吨;

需求端

10 月中采 PMI 录得 50.20,环比下降 0.6,财新 PMI 录得 50.10,环比上升 0.1.基本面方面,海外增量释放,原料供应改善;

利润空间持 续收缩, 金属产量下降明显;

下游消费依然偏弱, 库存持续低位. 预计沪锌主力

1812 合约偏强震荡,逐渐呈回升的趋势,区间 21000-22200 元/吨. 宏观动态 ? 高盛/高华:中国

10 月对外贸易表现强劲 报告显示,中国

10 月的对外贸易表现再次超出市场预期.在持 续稳健的外部需求和低基数效应的共同作用下,出口增速加快. 近期油价下跌和补库存需求促进了大宗商品进口, 有力支撑了进 口表现.进口替代或许也是助力进口保持增长势头的因素之一. ? 欧洲央行

10 月如期按兵不动 德拉基讲话鹰中带鸽 欧洲央行

10 月如期维持主要再融资利率 0%、 边际借贷利率 0.25% 和存款机制利率-0.40%不变, 从2018 年10 月份起将每月净资产 购债规模降至

150 亿欧元,直到

2018 年12 月,预计将于

2018 年12 月之后结束购债. ?

10 月累计下跌 9.2% 纳指创近十年以来最大单月跌幅 尽管美股在

10 月最后两个交易日接连收高, 但面对整个

10 月份 的大幅下跌也无济于事.10 月以来,美国股市屡遭重创,此前涨 势如虹的科技板块和半导体板块中多只巨头股已陷入技术性熊 市, 更是拖累纳斯达克指数创

2008 年11 月份以来最大单月跌幅. 行业新闻 ? 世纪锌矿首批一万吨锌精矿已运往中国 全球最大的锌生产商之一新世纪资源公司,在9月重启世纪锌矿 后,近日已将首批10,000吨锌精矿从昆士兰Karumba港装载到MV Wunma号矿船上,运送给中国最大的冶炼集团之一. ? 第三届国际锌冶炼、回收及环保技术大会召开 10月29日, 第三届国际锌冶炼、 回收及环保技术大会在昆明召开. 会议重点围绕锌冶炼和回收工艺、装备及环保等议题进行交流, 突出环保,尤其是锌冶炼过程中产生的浸出渣的有效利用. ? 中金岭南召开第三季度工作会议 中金岭南公司召开

2018 年第三季度工作会议,会议总结了前三 季度的生产经营情况,分析了当前的经济形势和存在的问题,部 署了四季度工作. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月 目录

一、锌价回顾.3

二、锌精矿市场.4

三、精炼锌市场.7 3.1.国产精炼锌状况.7 3.2.进口精炼锌状况.8 3.3.现货锌市场库存情况.9 3.4.精炼锌升贴水状况.9 3.5 锌锭进出口盈亏.10

四、锌下游市场.12 4.1 镀锌市场.12 4.1.

1、产能利用率.12 4.1.

2、产线开工率.13 4.1.

3、镀锌板卷产量.13 4.1.

4、锌锭原料方面.14 4.2.锌合金市场.14 4.3.氧化锌市场.16 五.终端需求情况.16 5.1.国内汽车产销量同比增长.17 5.2.房地产行业.18 图十七 2015~2018 全国房地产投资增速.18 5.3 家电行业.18 图十八 2015~2018 全国家电产量增速.20

六、后市展望.18 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月

一、锌价回顾 图一 国内锌价走势情况 数据来源:我的有色网 钢联数据

2018 年10 月沪锌主力合约

1812 最低

21380 元/吨,最高

22585 元/吨,收盘

21740 元/ 吨,本月沪锌节假日回来高开冲高后高位震荡运行,临近月末,锌价再次呈幅度回落.LME 锌价最低

2477 美元/吨, 最高

2728 美元/吨. 上海市场现货 0#锌锭均价运行区间 22080-23840 元/吨,月均价

22866 元/吨,较9月均价上涨

889 元/吨,涨幅为 4.05%.本月上海市场普通 锌锭品牌升贴水调整幅度较大, 上半月对

11 月报价由升水

70 收窄至贴水 230, 下半月因换月 导致升贴水较高,对12 月报价由升水

800 收窄至升水 50.10 月大多数冶炼厂均已正常生产, 又因进口货源不断进入国内市场,供给压力大幅下降,又因锌价处于较高位,价格相对合适, 出货意愿加强;

贸易商因锌价处于高位,出货较为积极,月内一直在不断下调升贴水,但因 绝对价较高,采购者偏少,市场交投氛围略显清淡;

临近月末随着锌价小幅回落,贸易商依 然下调升贴水积极出货,接货者逐渐增多,因库存消化的差不多了,又因锌价下跌,均积极 入市询价,逢低进行采购备库,市场交投氛围较为活跃.本月下游整体消费一直处于偏弱状 态,需求略显疲弱,仅维持正常生产出售,多以消化库存为主,当库存消化一些后逢低按需 入市采购补库.月内市场整体成交一般.预计

11 月沪锌主力合约

1812 以偏强震荡为主,早 间下跌情绪依旧,随后逐渐形成回升趋势,开始反弹,预计区间 21000-22200 元/吨,后市仍 需关注宏观经济信息的影响、供需端情况、锌锭库存情况及期锌主力合约资金持仓动向情况. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月

二、锌精矿市场 图二 2015-2018 年全国锌精矿产量 资料来源:有色协会 钢联数据 据有色协会公布的数据显示, 2018年9月国内锌精矿产量24.7万吨, 8月份锌精矿产量23.5 万吨,环比增加5.11%,同比减少26.99%,国产锌精矿在7-8月份,国内部分地区进行年中检 查,很多矿山检修导致产量减少,9月份恢复生产,产量有所回升,产量整体增加. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月 图三 2013-2018 年锌精矿进口 资料来源:有色协会 钢联数据 作为精炼锌的上游原料-锌精矿的进口依赖度较高, 国内锌冶炼厂的供应主要关注其进口 情况.自今年3月份海关不再公布数据之后,对于进口矿数量相对模糊,据我的有色网调研, 9月份随着进口矿的加工费不断上调,进口矿也显著增多,据我们估算环比增加12.45%,同比 增加50.21%. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月 图四 2013-2018年50%锌精矿国产及进口加工费 资料来源:我的有色网 钢联数据 2018年10月份锌精矿加工费再次上调,截至到10月底,陕西地区加工费4400-4600元/吨, 内蒙地区4500-4800元/吨,南方地区多数加工费在4500-4700元/吨左右,北方均价约4700元/ 吨,南方均价4600元/吨.今年锌矿供应宽松事不争的事实,多数矿山都有自己的库存,在进 口矿加工费不断的上调的冲击下,国内矿山也被迫上调,且上调幅度较大,从而也刺激了冶 炼厂正常生产的积极性.据我的有色网统计,进口散单加工费在130-150美元/干吨左右. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月

三、精炼锌市场 3.1.国产精炼锌状况 图五

10 月国内主要冶炼厂开工率 数据来源:我的有色网 钢联数据 据我的有色网调研数据显示,在国内

31 家重点锌冶炼企业(涉及锌冶炼产能

572 万吨) 中,

10 月锌锭产量 32.53 万吨, 环比增加 1.31 万吨, 同比减少 1.32 万吨, 产能利用率 68.07%, 环比增加 3.64%,同比下降 2.88%.金九银十的消费旺季如大家预期并未有明显好转,但是冶 炼厂开工率在加工费的刺激下稳步上升.10 月汉中锌业锌废排放问题,产量减少,东岭现已 复产部分,豫光检修大部分已结束,预计

11 月中旬结束.目前陕西汉中,株冶,豫光,驰宏,东岭生产尚未恢复正常. 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月3.2.进口精炼锌状况 图六 2015~2018 年国内精炼锌进口量统计 数据来源:我的有色网 钢联数据云终端 进口方面:2018年3月中国进口锌6.3万吨,环比增加44.60%,同比增加71.27%.从进出 口分项数据来看,3月进口国家前五分别是:哈萨克斯坦(2.0万吨);

澳大利亚(1.25万吨) ;

韩国(0.92万吨);

印度(0.36万吨);

日本(0.34万吨). 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月3.3.现货锌市场库存情况 图七

10 月现货锌锭市场库存表 日期 上海 广东 天津 山东 浙江 江苏 合计 2018-10-12 6.16 2.36 6.36 0.2 0.64 0.29 16.01 2018-10-19 6.59 2.46 6.26 0.18 0.8 0.31 16.6 2018-10-26 6.63 1.76 6.13 0.12 0.45 0.23 15.32 2018-11-2 6.31 1.32 5.76 0.13 0.27 0.27 14.06 数据来源:我的有色网 钢联数据云终端 图八 2016~2018 年现货锌锭市场库存统计 数据来源:我的有色网 钢联数据 据我的有色网统计, 2018年10月全国锌锭库存总体变化明显,截止11月2日,全国锌锭 社会库存14.06万吨,较10月12号统计的库存减少1.95万吨,其中广东、天津、山东、浙江、 江苏五地库存均有下降;

其中广东地区库存减少最为明显,江苏地区库存较月初基本持平, 上海地区库存小幅增加.上海地区月末较月初库存增加0.15万吨,月初锌价飙升,冶炼厂积 极出货,但下游节后需求有限,采购整体不多,致使库存小幅增加,后锌价逐步走低,且临 近交货日,多数贸易商接货交长单,库存略微下降,月内整体入库较出库多,库存小幅增加. 广东地区库存月末较月初减少1.04万吨,沪、粤价差逐步拉大,部分贸易商收广东货源出给 上海赚取中间差价,叠加升水逐步走低,下游需求有所提振,采购量增多,致使月内广东库 存下降明显.天津地区库存月末较月初减少了0.60万吨,据我的有色网了解,天津地区节后 中国锌市场月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2018 年10 月 到货较多,且下半月锌价走低,升贴水下调幅度较大,下游逢低积极备货补库,交投氛围较 上半月较为活跃,月内整体成交一般,库存小幅下降.浙江地区月末较月初库存下降0.37万吨,锌价下跌致使下游订单增多,需求有所提振,月内整体成交较好,库存下降明显.山东、 江苏地区节后需求有限,市场整体成交清淡,库存下降幅度较小. 3.4.精炼锌升贴水状况 图九

2018 年10 月现货升贴水走势图 上海市场,普通品牌现货对11月升贴水运行区间为升水50元/吨至升水800元/吨.10月锌 价........