PDF《畅销书向长销书转型 春节档开启关注院线及头》

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2018 年02 月12 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 联系人 : 朱珠 S0350117070022 021-50479967 zhuz@ghzq.

com.cn 畅销书向长销书转型 春节档开启关注院线及头 部影视内容标的――传媒行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒 -10.9 -17.4 -28.7 沪深

300 -8.7 -6.6 12.5 相关报告 《传媒深度报告:国海证券*行业研究*电视剧行业 深度报告:多角度对比头部电视剧公司价值及发展趋 势(推荐)*传媒*谭倩》――2018-02-04 《传媒行业周报:国海证券*行业研究*头部影视游 戏公司业绩保持稳增 细分龙头优势凸显(推荐)*传媒*谭倩》――2018-02-04 《传媒行业周报:国海证券*行业研究*佛系青蛙游 戏热度不减 春节档临近关注优质游戏影视院线标的 (推荐)*传媒*谭倩》――2018-01-28 《传媒行业周报:国海证券*行业研究*广电强化文 化正面导向 新经典爱心树携手西西弗(推荐)*传媒 *谭倩》――2018-01-21 《传媒行业深度报告:国海证券*行业研究*传媒行 业深度报告:二线城市书店恢复正向增长 4.61%,新 零售下书店有望成为城市文化消费入口(推荐)*传媒 *谭倩》――2018-01-17 投资要点: 市场综述: 上周上证综指、 深证成指、 创业板指涨跌幅分别为-9.60%、 -8.46%和-6.46%, 传媒行业指数涨跌幅为-6.30%.细分到传媒各子行业来看,各子行业均下跌,其中虚 拟现实指数跌幅最小,网络彩票指数跌幅最大.周涨跌幅个股中,涨幅 Top3 分别为 中视传媒(600088.SH)上涨 9.55%,城市传媒(600229.SH)上涨 6.17%,风语筑 (603466.SH)上涨 5.73%.跌幅 top2 分别为乐视网(300104.SZ)下跌 30.87%,龙 韵股份(603729.SH)下跌 24.08%. ? 智能手机首次下滑预示中国互联网红利见顶,线上业务增长放缓带来业务整合 与线下资产价值重估,万达引进阿里,线下与线上碰撞.2017 年中国智能手机 市场年总出货量较

2016 年下跌 4%,由于内生动力不足预示互联网红利增长停 滞.在移动搜索领域谷歌的流量购置成本在

2017 年达到

216 亿美元,同比增 加29%,超过 Google 核心广告业务 20%的收入增长;

而亚马逊充分利用互联 网思维,做流量管理并开设线下实体店形成线上线下互补.中国 消费升级 线下体验店如喜茶、超级物种、西西弗书店、言几又等受到热捧凸显线下部分 资产在满足人类物质与精神需求的不可或缺性,目前线上已具备内容与平台共 存的可关注快乐购(若收购芒果 TV 过会);

而线下部分,互联网巨头转战线 下实体,有望运用互联网思维提升线下实体运营效率进而凸显线下实体资产价 值.院线作为线下文娱消费重要场景一部分,影院远超过 观影 这一基本功 能,线下实体资产有望成为互联网巨头竞技场.可关注横店影视、金逸影视;

同时,在玩具、动漫领域累积后拓展线下室内娱乐实体渠道的奥飞娱乐. ? 春节档票房预售火热,2018 年2月10 日显示

2 月16 日预售票房达到 2.78 亿元(不含服务费).《捉妖记 2》分账票房 1.32 亿元,《唐人街探案 2》分账 票房 0.78 亿元,《西游记女儿国》分账票房 0.36 亿元,《红海行动》分账票 房0.2 亿元.2018 年1月单月取得不含服务费 46.07 亿元,无春节档的

2018 年1月份取得与

2017 年1月含