PDF《证券简称：松本绿色 证券代码：430440》

1、营业收入减少的原因:由于宏观经济增速缓慢下滑,且没有明显的触底回升态势,工业建筑市场整体需求减缓, 对建材行业及公司的影响较大,公司已签订及拟签订的多个工程项目订单推迟,对公司经营情况造成影响,2015 年上半 年营业收入较上年同期下降了 27.81%.

2、营业成本减少的原因:主要系由于营业收入较上年同期下降导致营业成本同比下降.

3、净利润下降的原因:主要系营业收入较上年同期下降、收到的增值税退税较上年同期减少共同影响所致.

4、经营活动现金流量净额较少的原因:主要系营业收入较上年同期减少、收到的增值税退税较上年同期减少共同影 响所致.

三、 风险与价值

1、税收优惠政策变化的风险 根据《财政部、国家税务总局关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》(财税[2008]56 号)第四条规定, 公司自产的新型墙体材料产品享受增值税即征即退 50%的税收优惠政策. 公司收到的增值税退税金额较大, 对公司利润规 模有较大影响.增值税退税是对资源综合利用建材生产企业的特殊税收优惠政策,在可预见的未来将长期存在,但如果 国家调整或取消上述增值税优惠政策,公司的盈利水平将受到影响. 公司相应的风险管理措施包括:加强市场开拓力度、扩大销售规模,提高公司收入利润规模,逐步减低税收优惠占公 司利润规模的比例.

2、销售区域较为集中的风险 公司产品在广东省内的销售较为集中,占主营业务收入的比例较大.销售区域较为集中的特点是由公司所处的轻质 建筑材料行业竞争格局和经济运输半径特点决定的,是行业的共有特征,也是公司企业在优势销售区域内精耕细作的稳 健发展策略的体现,但从长远来看,轻质建筑材料行业的全国潜在市场容量巨大,伴随轻质建筑材料行业的快速增长, 如果公司未来无法实现省外销售网点的有效布局、扩张,存在市场占有率下降的风险. 公司相应的风险管理措施包括:第一,稳步进行广东省外扩张布局.在巩固现有客户资源的基础上,逐步实施广东 省外市场扩张战略,具体方式包括:在充分调研的基础上,在广东省外建立新厂或选择合适标的进行收购.第二,不断 加强产品创新和推广应用,并注意保护公司的专利技术.第三,配套人才培养措施.积极培养生产、技术、管理等方面 后备人才,为实施广东省外扩张战略打下基础.第四,内部控制梳理.目前,基于管理层对市场规模及公司业绩快速增 长的态势预判,公司不断完善现有内部管理流程及规章制度,以便配套应对未来规模快速扩张下带来的内部管理压力.

3、存货规模较大的风险 由于公司产品生产主要采取订单生产和计划排产相结合的方式,产品生产过程中需要经过耗时较长的养护环节,为 满足客户提货需求,公司一般会储备较多的常规产品,存货规模较大.随着公司业务规模逐步扩大,存货占用公司营运 资金可能会进一步增加,从而对公司生产经营的扩大产生影响.未来公司业务规模逐步扩大过程如不能合理控制存货水 平,存货周转率存在进一步下降的风险. 公司将通过加强生产排期和订单管理等措施,合理控制存货水平.公司正在逐步完善公司存货管理制度的内部控制, 切实加强对存货的管理,避免因管理不善导致存货发生非正常损失.对于存货规模较大的现状,公司将制定存货保有量