PDF《贵州贵龙实业（集团）有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 贵州贵龙实业(集团)有限公司

1 贵州贵龙实业(集团)有限公司跟踪评级报告 评级结果 本次主体长期信用等级:AA- 上次主体长期信用等级:AA- 债券简称 债券余额 到期兑付日 担保方 级别 跟踪评 级结果 上次评 级结果

17 贵州物流园 项目债 3.

75 亿元 2022/4/28 AA AA AA 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 评级时间:2019 年6月19 日 财务数据 项目2016 年2017 年2018 年 现金类资产(亿元) 13.38 12.15 5.94 资产总额(亿元) 192.24 218.06 237.91 所有者权益(亿元) 152.95 155.11 152.51 短期债务(亿元) 1.83 9.24 5.92 长期债务(亿元) 21.32 24.37 23.93 全部债务(亿元) 23.15 33.61 29.85 营业收入 (亿元) 33.48 23.02 14.54 利润总额 (亿元) 2.09 2.06 1.52 EBITDA(亿元) 3.20 2.56 1.88 经营性净现金流(亿元) 2.57 -8.85 0.44 应收类款项/资产总额(%) 13.40 19.11 23.81 营业利润率(%) 8.56 10.11 11.69 净资产收益率(%) 0.99 1.08 0.80 资产负债率(%) 20.44 28.87 35.90 全部债务资本化比率(%) 13.15 17.81 16.37 流动比率(%) 1070.08 547.96 380.00 经营现金流动负债比(%) 15.36 -23.74 0.73 全部债务/EBITDA(倍) 7.24 13.10 15.85 分析师 王妍张铖

邮箱:[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 贵州贵龙实业(集团)有限公司(以下 简称 公司 )是龙里县重要的城市基础设施 建设和土地整理开发主体.跟踪期内,股东 龙里县政府对公司的财政补贴支持持续且稳 定.同时,联合资信评估有限公司(以下简 称 联合资信 )也关注到公司收入利润水平 下滑及回款情况差、未来收入具有不确定性 等因素对公司整体信用水平带来的不利影 响.未来,随着龙里县不断建设与发展,公 司城市基础设施代建业务和土地整治业务量 有望实现进一步增长. 黔南州投资有限公司(以下简称 州投 公司 )作为差额补偿人和担保人为

17 贵 州物流园项目债 本息的偿还承担差额补偿 责任和全额无条件不可撤销的连带责任保证 担保.经联合资信评定,州投公司主体长期 信用等级为 AA,评级展望为稳定.其担保有 效提升了

17 贵州物流园项目债 本息偿付 的安全性. 综合评估,联合资信确定维持公司主体 长期信用等级为AA-,维持 17贵州物流园项 目债 的信用等级为AA,评级展望为稳定. 优势 1. 龙里县经济实现稳定增长 ,随着贵龙城 市经济带及快递物流园建设的不断推 进,将进一步推动区域经济的发展,为 公司经营提供了良好的外部环境. 2. 跟踪期内,股东龙里县人民政府给予公 司持续稳定的财政补贴支持. 3. 州投公司作为差额补偿人和担保人为 17贵州物流园项目债 本息的偿还承 担差额补偿责任和全额无条件不可撤销 的连带责任保证担保,有效提高了债券 本息偿付安全性. 跟踪评级报告 贵州贵龙实业(集团)有限公司

2 关注 1. 跟踪期内,公司收入、利润水平下滑, 公司整体盈利能力弱,代建项目回款情 况差. 2. 跟踪期内,公司资金融资规模缩小,筹 资活动压力大. 3. 公司土地转让收入受宏观经济和土地市 场影响较大,代建业务暂无拟建项目, 未来收入规模存在一定不确定性. 跟踪评级报告 贵州贵龙实业(集团)有限公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由贵州贵龙实业(集团)有限公司(以下简称 该公 司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对这些资料的真实性、 准确性和完整性不作任何保证.