PDF《兴业期货》

3510 2019/3/18 3星3410

3560 持有 0.34% 单边 HC1910 S

3450 2019/3/25 3星3350

3500 调入 / 套利 I1905-RB1905 B 6.10 2019/3/25 3星5.7 6.3 调入 / 评级说明:星级越高,推荐评级越高.3星表示谨慎推荐;

4星表示推荐;

5星表示强烈推荐. 第5页宏观:主要经济体经济下行压力增强 第6页宏观:主要经济体经济下行压力增加 2月中国PMI指数为49.2,前值为49.5 3月欧洲PMI均环比连续8个月回落 12月固定资产投资增速保持平稳 2月钢铁行业PMI指数下滑,生产回升、新订单下滑、出口订单好转 第7页宏观:流动性有望环比转宽松 3月22日当周,央行在公开市场净投放900亿元 截止3月22日,美元指数由96.54回升至96.61 截止3月22日,1个月SHIBOR利率由2.81%上升至2.884% 截止3月22日,美元兑人民币中间价由6.7167下滑至6.6944 第8页房地产:新开工增速大幅下滑,房地产投资预期偏弱 2月房地产开发投资完成额累计同比增加11.6%,前值9.5% 2月房地产新开工面积累计同比增加6%,前值17.2% 2月土地购置面积累计同比下降34.1%,前值+14.2% ? 1-2月份房地产开发投资同比增长11.6%,增速回升.房屋 新开工面积累计同比增6%,增速环比大幅回落11.2个百分 点,较18年同期提高4.1个百分点,施工面积累计同比增 6.8%,增速环比提高1.6个百分点,较18年同期提高5.3个百 分点.房企拿地积极性明显下降,房地产企业土地购置面积 增速同比减34.1%,增速下滑48.3个百分点,连续5个月下 滑.另外,房地产销售依然疲软,资金来源增速回落. 第9页房地产:房地产销售疲软 2月商品房销售额累计同比增长2.8%,前值12.2% 2月百城住宅价格指数同比增加4.62%,前值4.9% 2月商品房销售面积累计同比减少3.6%,前值+1.3% 12月

一、

二、三线城市商品房销售面积增速略有回升 第10 页 房地产:房企资金来源增速下滑 2月商品房待售面积同比下降10.6%,前值-11% 2月房地产开发资金来源同比增加2.1%,前值6.4% 12月待开发土地面积累计同比增加27.6%,前值33.4% 房地产开发资金中自筹资金增速回升 第11 页 基建:基建补短板发力,基建投资增速继续回升 2月基建投资完成额累计同比增长2.5 %,前值1.79% 12月公共财政支出累计同比增加6.2%,前值6.5% 交通运输业投资增速上行,基建补短板政策发力 12月全国政府性基金支出同比增加32.1%,前值38.2% 第12 页 基建:基建投资增速回升空间仍将受制于资金 1-2月地方债发行额为7821.38亿元 1月PPP项目投资总额同比减少0.11%,前值0.9% 2月抵押补充贷款当月新增719亿元 2月挖掘机产量累计同比增加52.3%,前值47.9% 第13 页 制造业:汽车销量跌幅收窄 12月汽车产量当月同比下降14.9%,前值-16.7% 1月三大家电销量累计同比增加3.32%,前值3.79% 2月汽车销量当月同比减少13.74%,前值-15.73% 1月三大家电产量累计同比增加4.54%,前值2.51% 第14 页 钢矿期货市场回顾:供应压力增加,钢价上行驱动减弱 第15 页 期货市场行情回顾 螺纹钢主力合约高位震荡 热卷主力合约高位震荡 铁矿石主力合冲高回落 3/22 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 持仓 周持仓变化 成交量 RB2001

3329 20 0.60% 13.72 0.34 3.04 RB1905

3768 5 0.13% 204.08 -19.67 288.20 RB1910

3512 28 0.80% 124.25 9.04 63.16 HC2001

3313 25 0.75% 3.41 0.44 0.39 HC1905

3712 39 1.05% 48.62 -11.52 45.37 HC1910

3465 32 0.92% 25.62 3.54 10.23 I2001 534.0 -12.5 -2.34% 10.06 3.20 3.07 I1905 615.5 -11.5 -1.87% 95.96 -13.59 104.23 I1909 567.5 -11.0 -1.94% 53.98 14.91 28.83 第16 页 跨期价差 螺纹钢5-10价差缩小 铁矿石5-9价差小幅缩小 热卷5-10价差扩大 3/22 周收盘价 上周收盘价 周涨跌 上月收盘价 月涨跌 RB1905-RB1910