PDF《供应施压,上行乏力》

17 永登铝业 河南

3 铜川铝业 陕西

23 太原东铝 山西

8 神火铝业 河南

11 西部水电 青海

15 邹平铝业 山东

6 青海鑫恒 青海

15 东方希望 新疆

20 云铝 云南

12 中铝连城 甘肃

37 华宇铝电 山东

6 兆丰铝业 山西

5 甘肃东兴 甘肃

25 中瑞铝业 甘肃

10 魏桥铝电 山东

33 林丰铝电 河南

20 华圣铝业 山西

3 中孚实业 河南

3 合计(单位:万吨)

272 资料来源:公开资料整理 南华研究 表2.2.2:2019 年国内电解铝企业减停产情况 企业名称 地区 停产产能 停产时间 备注 通顺铝业 内蒙 11.5

2019 年2月2月20 日开始减产,2 月28 日全部关 停 华宇铝电 山东

9 2019 年1月亏损减产 华圣铝业 山西

19 2019 年1月亏损减产 中铝山西新材料 山西

4 2019 年1月就电价问题与政府协商 永登铝业 河南 5.2

2019 年2月亏损全部关停 南平铝业 福建 1.9

2019 年2月焦作万方铝业 河南

7 2019 年2月关停网电部分产能 河南神火 河南

21 2019 年5月5月26 日突发火灾,暂时全停 南平铝业 福建 4.8

2019 年5月合计 83.4 资料来源:百川资讯 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

7 2019 年铝半年度报告 从2018 年四季度至

2019 年一季度,由于电解铝冶炼厂持续且较大幅度的亏损, 导致高成本、 深亏损的冶炼厂选择减产或停产,产能不断退出,整体运行产能呈下降趋势.2018 年国内电解铝减停 产累计

272 万吨,进入到

2019 年以来由于各种原因减停产的规模也有 83.4 万吨,在产能削减情况, 一季度末供需格局有所改善,这个旺季铝价的反弹行情提供了条件. SMM 数据显示,5 月(31 天)中国电解铝产量 304.1 万吨,同比减少 1.0%,1 至5月国内电解铝 总产量为 1456.4 万吨,同比减少 1.3%.5 月国内电解铝运行产能虽有回升,但整体供应继续维持负增 长, 基于

5 月产量国内电解铝年化运行产能环比

4 月增加 64.3 万吨至 3580.5 万吨, 对比去年同期减少 37.7 万吨.甘肃、云南、广西、青海等省部分新增和复产铝厂成为运行产能回升的主要动因.进入

6 月以后新增和复产电解铝厂家主要包括苏源、 昭通、 美鑫和中润等铝厂, 合计预计净增总产能

21 万吨, SMM 预计

6 月(30 天)中国电解铝产量 300.8 万吨,同比减少 0.4%,2019 年上半年国内电解铝总产 量预期 1757.3 万吨,同比减少 1.2%. 2.3 国内下半年供应压力逐渐增加 虽然上半年供应端压力减小给铝价反弹创造了条件, 但是铝价上涨, 电解铝企业利润改善之后, 企业将逐步恢复以及停产的产能. 图2.3:国内原铝产量 数据来源: wind 南华研究 -10 -5

0 5

10 15

20 0

500 1000

1500 2000

2500 3000

3500 4000 2016-02 2016-04 2016-06 2016-08 2016-10 2016-12 2017-02 2017-04 2017-06 2017-08 2017-10 2017-12 2018-02 2018-04 2018-06 2018-08 2018-10 2018-12 2019-02 2019-04 原铝产量 累计同比

8 2019 年铝半年度报告 表2.3.1:2019 年国内电解铝已复产、拟复产明细 企业名称 地区 总复产 已复产 待复产 备注 东兴铝业 甘肃

10 0

10 取决于电价问题 魏桥铝电 山东

54 0

54 已经公示,6 月可能复产 连城铝业 甘肃

40 0

40 取决于电价实施期限 百河铝业 青海

25 0.5 24.5

4 月12 日已开始少量复产 西部水电 新疆

15 5

10 计划复产

5 万吨 合计

144 5.5 138.5 数据来源:百川资讯 南华研究 表2.3.2:2019 年已建成、拟投产产能明细 企业名称 地区 新产 能 已投 产 待投产 备注 中瑞铝业 甘肃