PDF《光伏单晶炉地位依旧强势,半导体+蓝宝石新工艺夺眼球》

1、 晶盛机电:专注于 新材料、新装备 的高新技术企业.3

2、 单晶炉龙头形势明显,光伏行业景气向上.4 2.

1、 光伏行业日趋向上促使单晶扩产,单晶炉订单大幅增加

4 2.

2、 技术创新巩固公司龙头地位

5

3、 工艺新突破,三强联手半导体业务占据领先位Z.5 3.

1、 主打

8 寸半导体硅片,12 寸大硅片技术目前首屈一指.5 3.

2、 三强联手提升公司在半导体领域地位.6

4、

300 公斤级大尺寸蓝宝石研发成功,下游需求明显

6

5、 盈利预测.7

6、 风险提示.7 附:财务预测摘要.8

图表目录

9 2017-10-27 晶盛机电 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告

1、 晶盛机电:专注于 新材料、新装备 的高新技术企业 浙江晶盛机电股份有限公司创建于

2006 年12 月,是一家以 新材料、新装 备 为战略发展目标,始终坚持 发展绿色智能高科技制造产业 为企业使命的高 新技术企业.公司产品主要应用于太阳能光伏、集成电路、LED 等具有较好市场 前景的新兴产业.是国内首家、唯一自主研制成功全自动单晶炉的供应商,产品技 术处于国际先进水平,晶体生长设备产品高端市场占有率第一.主营产品有全自动 单晶生长炉、多晶硅铸锭炉、蓝宝石晶体炉、区熔硅单晶炉、单晶硅滚圆机、单晶 硅截断机、 单晶硅棒切磨复合加工一体机、 多晶硅块研磨一体机、 硅棒单线截断机、 硅块单线截断机、蓝宝石晶锭、蓝宝石晶片、LED 器件检测分选装备、LED 灯具 自动化生产线等.产品质量、技术及持续创新力已得到业界广泛的认可.

图表1:

2012 至2016 年公司营业收入与其增长率

图表2:

2012 至2016 年公司净利润与其增长率 资料来源:wind、新时代证券研究所 资料来源:wind、新时代证券研究所 过去五年,公司产品总销量在逐步增加.2016 年,公司总营业收入达 10.91 亿元,其中晶体硅生长设备营业收入 6.75 亿元,LED 智能化装备营业收入 0.67 亿元,蓝宝石材料营业收入 0.34 亿元,光伏智能化装备 1.56 亿元.2017 年上半 年,公司总营业收入达 8.09 亿元,同比增加 91.7%,实现利润总额 1.47 亿元,同 比增长 79.05%.公司实现晶体生长设备营业收入 6.65 亿元,占比 82%,同比增 加234%;

光伏智能化装备营业收入 0.32 亿元,占比 4%,同比减少 67.4%;

蓝宝 石材料营业收入 0.36 亿元,占比约为 4%,同比增加 286%;

LED 智能化装备收入 0.38 亿元,占比约为 5%,同比减少 5.7%.

图表3:

2017 年上半年各类产品营业收入占比

图表4: 2012-2016 年公司不同产品业务销量 资料来源:wind、新时代证券研究所 资料来源:wind、新时代证券研究所 根据公司三季度报告,营业收入为 12.57 亿元,较去年同期上升 87.30%;

归 属于母公司所有者的净利润 1.11 亿元,较去年同期上升 105%.公司预计

2017 年-100 -50

0 50

100 150

200 0

2 4

6 8

10 12

2012 2013

2014 2015

2016 营业收入(亿元) 营业收入增长率(%) -100 -50

0 50

100 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00

2012 2013

2014 2015

2016 净利润(亿元) 净利润增长率(%) 晶体硅生 长设备 82% LED智能 化装备 5% 蓝宝石材 料4% 光伏智能 化装备 4% 其他业务 5% 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00

2012 2013

2014 2015

2016 全自动单晶硅生长 炉(台) 多晶硅铸锭炉(台) 控制系统(台) 光伏智能化装备 (台) LED智能化装备 (台) 2017-10-27 晶盛机电 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告 度净利润同比增长幅度为 80%-110%,归属于上市公司股东的净利润为 3.67 亿元 ―4.28 亿元.公司晶体生长设备特别是单晶硅生长炉销售形势较好,报告期内取 得订单和验收的产品同比大幅增加, 这印证着晶盛机电正向着光伏产业链装备最齐 全、技术最强的装备龙头企业靠近.