PDF《受益下游行业爆发,公司迎来二次发展良机》

光纤光缆、半导体将是未来几年公司重点攻克的下游,待放量 的产品均具有巨大的进口替代空间,同时在国内具有一定的稀缺性,这将为公 司构筑更宽的护城河. 光伏行业复苏,三氯氢硅量价齐升: 随着光伏行业的发展,多晶硅的需求增速将维持较高水平,从而带动三氯 氢硅的需求;

同时环保的约束带来三氯氢硅部分产能的退出,新增产能获批难 度加大;

下游多晶硅企业盈利的好转对产品价格上涨的容忍度会更高;

三氯氢 硅行业的盈利能力有望维持高位. 高纯四氯化硅实现进口替代,受益下游需求快速增长: 根据未来光纤预制棒的需求测算,2017~2022 年高纯四氯化硅的国内需求 的复合增速将达到 12%,全球增速可能更快.2017 年国内高纯四氯化硅需求 在5~6 万吨,进口占比高达 80%,作为国内少数可批量稳定供货的高纯四氯化 硅生产企业,三孚股份在已经实现进口替代的基础上充分受益下游需求增长. 产业转移与政策红利共振,半导体用电子气体迎来发展良机: 近几年我国........