PDF《2025、军民融合；精选安全优质成长股》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 机械军工行业

2015 年7月6日分化与重构:聚焦国企改革、中国制造

2025、军民融合;

精选安全优质成长股 推荐 维持评级 投资要点:

1、核心组合:威海广泰、鼎汉技术、江南嘉捷;

海特高新、天奇股 份、南风股份、利君股份、中船防务、中鼎股份、宗申动力 加大重视安全边际高、业绩好、估值低的优质个股:如PE 为16 倍的天地科技、

18 倍的江南嘉捷;

本周提升鼎汉技术推荐次序.江南嘉捷、中鼎、宗申均已停牌. 注:我们核心组合规则默认为一直满仓,故近期组合收益率回撤较大. 上周银河机械军工核心组合收益率为-25.8%,2015 年至今累计收益率为 40.2%;

上周沪深

300 指数涨幅-10.4%, 申万机械指数-18.8%, 申万国防军工指数-26.6%.

2、其余核心池:天地科技、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、 洪都航空、卧龙电气、四川九洲、亚星锚链、富瑞特装、隆华节能、中国船舶、 博林特、康尼机电、海陆重工、双环传动、潍柴重机;

新天科技、南北车、三一 重工、柳工、上海机电、广日股份、郑煤机、机器人、国睿科技、长荣股份、杭 齿前进、方圆支承、纽威股份,调入应流股份、康力电梯.

3、本周核心观点: (1)下半年估值重构,个股分化;

聚焦国企改革、 中国制造

2025、军民融合

3 大主题,寻找具安全边际、核心竞争力的优 质个股.部分优质成长股前期跌幅较大,安全边际、投资价值凸显,重点 推荐威海广泰、江南嘉捷、鼎汉技术、中鼎股份、海特高新、天奇股份、 利君股份、南风股份等优质成长股.(2)持续聚焦国企改革:媒体报道 国企改革顶层设计方案预计

7 月出台,南北船整合预期持续存在,持续推 荐中国重工、中国船舶、中船防务等南北船

6 票组合、天地科技、四川九 洲、安徽合力、大西洋,小市值国企重点推荐潍柴重机、杭齿前进、京城 股份(3 份深度报告).(3)高度关注南海局势和

9 月3日阅兵,持续 建议重配军工:大票推荐南北船、洪都航空;

军民融合升为国家战略,关注 军民融合 十三五规划及主题展,重点推荐海特高新、威海广泰、利 君股份、四川九洲、宗申动力.(4)《中国制造 2025》加速推进,国家 制造强国建设领导小组成立,后续政策将陆续出台,重点推荐海特高新、 威海广泰、天奇股份、江南嘉捷、南风股份、鼎汉技术等十大个股.

4、上周观点/报告: 【军民融合】关注 军民融合 十三五规划及主题展;

持续推威海广泰、海特高新等;

【威海广泰】正式完成营口新山鹰收购;

无人机+ 军民融合+通用航空+智能家居多重主题;

近期回调创造买入时机,持续首推;

【海 特高新】增发过会;

国家信息安全、军民深度融合、通用航空

3 重主题,加大推 荐力度;

【天奇股份】建议现价买入, 预计汽车拆解和工业 4.0 业务将大幅超预期.

5、上周交流/调研: 【鼎汉技术】铁路设备优质标的,跨界发展向平台化演 进,将创新 PPP 模式,持续推荐! 【天地科技】收购集团煤炭清洁利用(煤粉锅 炉)等资产,央企改革有望获得突破,持续推荐! 【富瑞特装】联营子公司云顶科 技:互联网+LNG 产业代表, 广联达 + 大众点评 模式造 LNG 产业 上海钢联 , 持续推荐. 【江钻股份】 我国石油机械龙头, 国企改革将释放公司潜力, 暂不评级. 【通达动力】大力转型军工,受益军民融合,暂不评级. 【先导股份】新能源设备 制造领先企业迈向工业 4.0;