PDF《中国制造 2025 近期出台；持续推军民融》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 机械军工行业

2015 年4月27 日 中国制造

2025 近期出台;

持续推军民融 合、工业 4.

0、国企改革、一带一路主题 推荐 维持评级 投资要点:

1、核心组合:威海广泰、南风股份、江南嘉捷;

海特高新、中鼎股 份、宗申动力、广船国际、天奇股份、鼎汉技术、中联重科 注:核心组合按照重点推荐程度排序,前3个为近期推荐力度最大个股. 上周银河机械军工核心组合收益率为 2.5%,2015 年至今累计收益率为 63.8%;

上周沪深

300 指数涨幅 2.3%,申万机械指数 3.2%,申万国防军工指数 7.1%.

2、其余核心股池:北方创业、中国重工、中国船舶、天地科技、中 集集团、卧龙电气、四川九洲、亚星锚链、富瑞特装、康尼机电;

洪都航 空、博林特、利君股份、海陆重工、潍柴重机、隆华节能、双环传动、新 天科技、中国北车、中国南车、三一重工、柳工、上海机电、广日股份、 郑煤机、机器人、国睿科技、四创电子、长荣股份、杭齿前进.

3、上周观点/报告: 【船舶行业】南北船/南北车深度比较(21 页) :南 北船续南北车成央企改革焦点;

建议组合投资,持续推荐中国重工、广船 国际、中国船舶. 【电梯行业】电梯行业国际比较深度报告(37 页) :进 口替代+维保+出口+转型,民族品牌龙头潜力巨大,重点推荐江南嘉捷、 博林特、康力电梯,看好上海机电、广日股份. 【军民融合】今年是军民 融合大年,已上升为国家战略,军民融合标的持续重点推荐海特高新、威 海广泰、宗申动力. 【工程机械】降息周期+一带一路驱动因素叠加,继续 建议超配,首推中联重科. 【威海广泰】机会逐步临近,加大推荐力度. 【海特高新】受益军民深度融合、国防信息安全、通用航空三驱动;

明年 业绩高增长,持续推荐. 【博林特】扣非业绩高增长、集团实力雄厚;

民 营电梯龙头将转型高端智能装备,持续推荐. 【海陆重工】余热锅炉、压 力容器平稳发展;

环保、核电业务促业绩估值双提升,推荐. 【卧龙电气】 业绩稳步增长,内生与外延二维并举,全球性电机电控企业可期,持续推 荐. 【三一重工】业绩加速下滑,积极落实海外 一带一路 布局有望带 来业绩回升,维持推荐. 【开山股份】业绩低于预期,成本费用控制合理;

持续看好膨胀机前景,维持推荐. 【杭齿前进】深度报告(23 页) :高端 传动装置龙头价值待重估;

军品预期乐观,或受益国企改革,谨慎推荐.

4、 异动点评: 【南风股份】 上周上涨 12.5%;

收购并表致业绩大幅增长, 静待核电高端装备制造革命性技术产业化,持续推荐.

5、近期重点关注: (1)军民融合上升为国家战略,国防军工板块重点推

3 大4小:中国重工、广船国际、洪都航空;

海特高新、威海广泰、四川九洲、宗 申动力. (2)国企改革主题投资:推中国重工、广船国际、中国船舶、天地科技、 四川九洲、潍柴重机、安徽合力、大西洋等. (3) 一带一路 落实于高铁、核电、 工程机械、军工船舶、电梯等板块. (4)工业 4.0:持续推荐天奇股份、双环传动、 机器人、博林特等. (5)环保主题:重点推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份;