PDF《万联证券研究所策略周刊》

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_MainInfo] 万联证券研究所策略周刊 第31 期2016 年10 月31 日 星期一 概览 [Table_MarketStrategyTitle] 市场策略 上周市场再次呈现震荡走势,盘面上高送转、举牌等概念 板块持续活跃.

从成交量来看,上周市场成交量较前一周 有所放大.我们认为近期市场仍将难以摆脱区间震荡的走 势.从市场资金面来看,受到月末机构缴款、外汇占款流 出等多重原因影响,近期市场资金面趋于紧张.从市场情 绪面来看,近期市场涨停个股数有所减少,市场情绪面较 上周偏向谨慎.从经济基本面来看,近期经济数据显示, 经济基本面有所企稳.综合来看,资金面偏向紧张将会对 市场走势形成压制,情绪面和经济基本面相对稳定,市场 继续区间震荡的可能性比较大. [Table_CompanyTitle] 行业周报 ? 化工行业:把握供需改善周期类个股 ? 医药行业:警惕外围不确定因素,关注高成长行业 ? 机械行业:本周可以适当降低机械行业配置 ? 汽车行业:关注技术路线图细分领域相关个股 ? 有色金属行业: 关注铝和磁材板块投资机会 ? 计算机行业:布局信息安全板块,关注人工智能 ? 传媒行业:推荐 K12 教育和国际学校板块的投资机会 [Table_NewsTitle] 一周财经要闻 ? 央行今日开展

1900 亿元逆回购 净投放

1000 亿元 ? 中央定调经济工作:货币政策要抑 泡沫 防 风险 ? PPP 隐忧逐步显现:财政依赖加重 民企意愿低迷 ? 农地制度重大改革 所有权承包权经营权 三权分置 ? 多方整肃违规投保境外保险 保险监管部门进行摸底 与调研工作 证券研究报告策略周刊市场研究[Table_IndexQuote] 指数名称 收盘 周涨跌幅 年初以来 涨跌幅 上证指数 3,104 0.43 -12.29 深证成指 10,711 -0.35 -15.43 中小板指数 6,912 -0.53 -17.65 创业板指数 2,165 -0.71 -20.21 道琼斯 18,161 0.09 4.22 恒生指数 22,955 -1.80 4.75 美元指数

99 0.64 0.30 [Table_PicQuote] [Table_MarketEstimate] 当前估值 PE(TTM) 16PE 市净率 沪深

300 13.10 12.67 0.49 全部 A 股0.00 0.00 0.00 地址:上海市浦东新区世纪大道

1528 号陆家嘴基金 大厦 602-603 联系人:常丹丹

电话:021-60883482 传真:021-60883484 Email: [email protected] 万千财富,与您相联

2 [Table_MarketStrategyDetail] 市场策略 市场回顾 上周市场再次呈现窄幅震荡走势.周一和周二市场连续两天上涨,而后三天连续震荡调 整.近期央行回收流动性,银行间市场流动性趋于紧张,对市场造成了一定的扰动.从 盘面上看,高送转、举牌等概念板块持续活跃,而国企改革等板块出现了调整.截止周 五收盘,上证指数上涨 0.43%,深成指下跌 0.35%,创业板指下跌 0.71%,中小板指下跌 0.53%.行业方面,上周申万

28 个一级行业,有13 个行业上涨,15 个行业下跌.其中 食品饮料、采掘等行业涨幅靠前;

建筑装饰、电子等行业跌幅靠前. 图1:申万一级行业周涨跌幅(2016/10/24-2016/10/28) 数据来源:wind、万联证券研究所

10 月28 日(周五)央行开展了

1950 亿元逆回购操作,这是上周(10 月24 日至

28 日) 央行连续第

5 日大额度逆回购. 而公开市场上周共有

3250 亿元人民币

7 天期、

500 亿元

14 天期和

500 亿元

28 天期逆回购到期, 无央票和正回购到期, 上周累计投放

5950 亿元. 尽管央行逆回购操作量逐步 加码 ,但近期资金面仍持续紧张.交易所逆回购利率继 续飙升,10 月27 日,上交所隔夜国债逆回购利率一度升至 18%.我们认为近期市场资 金面紧张是由多重原因引起的, 是月末机构缴款、 外汇占款流出等多重原因引起的共振. 央行通过逆回购连续净投放资金,来保证日常流动性的合理充裕,同时适度允许资金成 本抬升,温和去杠杆.预计未来央行仍将会维持市场资金面利率在合理走廊内运行,一 旦资金偏离走廊过大,央行将会采取行动适度干预. 图2:银行间市场回购利率走势 万千财富,与您相联