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2012 年的 EPS 为0.71 元.13 年春节相比今年晚了

20 天,明年

1 季度销售将有较大幅度增长,更将保证全年业绩的提升. 盈利预测与估值 露露的成长速度尽管低于预期,但在产能稳中有升、原料成本下降情况下,净利润仍有会有稳 定增长.目前商标非法使用问题已经得到实质性的解决,未来市场秩序将逐渐理清,而新产能也将 在12 年有所释放,13 年旺季将会得到明显体现.中长期我们更看重公司在细分产品领域的龙头地 位,未来新品推广、营销策略等方面的改善空间.我们给予 11-13 年的 EPS 分别为:0.53 元、0.71 元、0.95 元.12 年动态市盈率不到

18 倍,13 年仅为

13 倍,维持 增持 评级.(黄付生,张萍) 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN

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8 [table_page] 晨会纪要 2012.1.20 [table_research] 研究服务 社保基金销售经理 彭砚苹 010-85130892 [email protected] 北京地区销售经理 张博 010-85130905 [email protected] 张明 010-85130232 [email protected] 陈杨 010-85156401 [email protected] 上海地区销售经理 李冠英 021-68825003 [email protected] 杨明 010-85130908 [email protected] 朱律 010-85130231 [email protected] 戴悦放 021-68825001 [email protected] 姜东亚 010-85156405 [email protected] 深圳........