PDF《铁路设备制造业》

4 未来三年的投资规模多大?5 未来三年的投资额度是原五年规划的两倍

5 对各项目年度投资额度的预测

6 钱从哪里来?9 铁路建设资金来源.9 铁路建设基金.10 银行借款.10 企业债券.11 铁路企业固定资产折旧现金流和留存利润

12 地方政府和企业.12 铁路设备需求加大.14 带动铁路设备需求大幅度上升

14 铁路进入投产期后迎来车辆购置高峰

14 行业现状及未来发展.15 行业上半年收入稳定增长,15 利润提升较快.15 毛利率在原材料上涨情况下基本稳定

16 对行业未来的总体判断

16 行业看点及估值水平.17 看点在于高铁建设和新兴业务

17 估值水平.17 相关上市公司对比分析.18 时代新材:09 年仍将保持高增长

18 中国南车:未来看点在于动车组和城轨地铁业务.19 风险分析.20 国内市场风险.20 汇率变动的风险.20 原材料价格稳步提高,产品价格提升滞后

20 铁路设备制造业 行业深度研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN

图表目录 图1:2007 年末世界各国铁路营运里程(公里)1 图2:我国近年铁路营运里程(公里)1 图3:今年 1~9 月铁路固定资产投资速度明显加快(亿、3 图4:2003~2008 年我国铁路固定资产投资增速(亿、3 图5: 十一五 规划铁路投资分布

5 图6:投资提速后 2009~2011 年铁路投资分布

5 图7:铁路基本建设投资(亿元、6 图8:机车车辆购置费用(亿元、6 图9:08 年逐月累计的车辆购置及更新改造费用(亿元、%)

7 图10:设备更新改造(亿元、7 图11:铁路固定资产投资(亿元、8 图12: 我国铁路资金各种来源的比重

9 图13:京沪高铁资金来源构成

9 图14:近年征收的铁路建设基金(亿元、10 图15:近年通过银行借款方式筹集的铁路资金(亿元、11 图16:2006 年世界主要铁路发达国家的铁路资产负债率

11 图17:我国铁道部历年资产负债率(11 图18:发行的铁路债券、中期票据和短融券规模(亿元、11 图19:地方政府和企业资金(亿元、12 图20:行业收入增幅仍然处在高位(亿元、15 图21:铁路设备行业利润(亿元)15 图22:机车车辆及动车组子行业利润(亿元)15 图23:毛利率基本保持稳定

16 表1:2004~2010 年我国铁路建设方案及所需投资

2 表2:近一个月以来开工的

11 个重点铁路工程项目 单位:亿元、公里

3 表3:各种运输方式特点比较

4 表4:2008~2011 年各项投资额度预测 单位:亿元

8 表5:未来投入资金和资金来源比较

13 表6:近五年铁路设备总投资投向

14 表7:2008 年1~8 月份各主要产品的产量均有所提升

14 表8: 十一五 期间铁路设备需求

14 表9: 铁路设备业上市公司业绩比较

17 1 铁路设备制造业 行业深度研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 铁路投资投向何方? 虽然我国自

2005 年以来,铁路建设的步伐有所加快,但与经济增长和货运需求增长的速度相比依然滞后, 铁路的运能不足至今仍然制约着国民经济的发展.几年来,铁路平均每年新增里程不到2%,这与我国铁路客 货运周转量增速年均 9%之间的矛盾非常突出.为了缓解这一矛盾和应对当前的国际金融危机, 国家批复铁路建 设的速度空前加快.2008 年后铁路进行跨越式发展,铁路进入大规模投资时期. 图1:2007 年末世界各国铁路营运里程(公里) 图2:我国近年铁路营运里程(公里)

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