PDF《化工策略周报》

1 月天然橡胶的产量将十分可观.

图表 9:ANRPC 成员国进出口及产销情况 数据来源:wind、国元期货

4、轮胎开工率持续下滑,后期不容乐观 化工・周报

6 /17 截止

12 月7日,国内轮胎企业半钢胎开工率为 67.11%,环比下滑 1.45%, 同比下滑 0.73%.国内轮胎企业半钢胎开工率为 67.11%,环比下滑 1.45%,同比 下滑 0.73%.

图表 10:全钢胎开工率及半钢胎开工率图 数据来源:wind、国元期货

(二)PTA 市场供需分析情况

1、12 月初上游 PX 外盘价小幅上涨,基本摆脱前期大幅走低的局面. 截止

12 月7日,外盘普氏收盘价达到

1070 美元/吨,较月初的

999 美元/ 吨,上涨

71 美元,上涨幅度达到 7.1%.

图表 11:PX 外盘价 数据来源:CCF、国元期货 化工・周报

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2、PTA 装Z开工率达到 75.23%,较月初持平,库存天数持稳在

4 天,基 本上和前期持平.

图表 12:PTA 装Z开工率及库存天数 数据来源:CCF、国元期货

3、下游装Z开工率较前期略有下滑. 截止

12 月7日,聚酯负荷率下降至 75%处中等偏下水平,终端纺织负荷率 较前期变大不大.

图表 13:下游装Z开工率 数据来源:CCF、国元期货

(三)塑料、PP 市场供需分析情况

1、PE 整体装Z开工率以及产能较月初变化不大,PP 及拉丝下滑幅度明显. 截止

12 月7日, 国内 PE 开工率约为 88%, 较月底 87%上涨了 1%,LLDPE 化工・周报

8 /17 开工率达到 34%较月底 33%上涨 1%.反观 PP 市场,国内 PP 开工率达到 86%, 较月底的 85.6%上涨 0.4%,拉丝开工率达到 35%,较月底的 34.2%上涨了 0.8%. 而从当下两者的产能图来看,目前 PP 的整体产量相对塑料维持高位.

图表 14:PE 装Z开工率及产量图 数据来源:金联创、国元期货

图表 15: pp 装Z开工率及产量图 数据来源:金联创、国元期货

2、价格持续下跌,市场去库存缓慢 近期出厂价格不断上调,市场止跌反弹.截止

12 月初 PE 石化库存达到

67 万吨,较前期下滑 19.02%,但相对于

2017 年和

2016 年仍维持高位;

而社会库存 化工・周报

9 /17 略有下滑至

15 万吨左右,跌幅达到 1.83%;

PP 石化库存较月底下滑 13.52% , 同样和

2016 年和

2017 年对比,维持高位.而PP 社会库存较前期大幅走低,跌 幅达到 7.63%左右.

图表 16:PE 和pp 石化库存图 数据来源:卓创资讯、国元期货

图表 17:PE 和pp 社会库存图 数据来源:卓创资讯、国元期货

3、塑料、PP 下游的装Z开工率较

12 月初基本持平 截止

12 月7日, PE 下游农膜和包装膜的开工率分别为 61%和61%, 农膜 的开工率较月初下滑 1%, 包装膜较月初基本持平;

PP 下游编制行业开工率达到 化工・周报

10 /17 61% ,BOPP 行业开工率达到 59%,较月初基本持平.

图表 18:PE 和pp 下游装Z开工率 数据来源:金联创、国元期货

(三)小结 天胶: 当前国内天然橡胶货源充裕,且年末商家有回笼资金需求,出货压力加大. 加之进入

12 月份,东南亚天然橡胶产量进一步放大,市场供应过剩加剧,胶价 处于底部震荡.而下游轮胎行业进入消费淡季,工厂库存较高,抑制对橡胶原 料的采购意向. PTA: 当前现货流动性偏紧导致贸易商惜售,日内成交重心上移,加之上游 PX 成 本价格不断上调,市场氛围较前期略有改观.但下游聚酯开工率较前期变化不 大,终端市场难改疲软态势,导致下游产销一般,库存后期继续累积的概率偏 大.继续关注下游的整体开工及库存. 塑料、PP: 化工・周报