PDF《塑化产业报价评析》

3 望相对强势.另外,今年寒冬纺织品需求提高,棉花报价止跌 回升,后续PTA报价也可望维持强势.不过,仍须留意若美国 持续量化宽政策推动原油报价,将使石化业上游厂商成本增 加、难以转价与侵蚀获利,预期短期塑化需求高点将出现在 1Q11的中国农历年前,后续仍须留意报价高档反转修正的可 能.投资建议上,选股逻辑以报价强势与寒冬需求增加的SM、 PE与聚酯纤维为首选:例如SM厂的国乔(1312)、PE厂的亚聚 (1308),EG厂的东联(1710),目标价为20元、40元与39元,不 过波段涨幅已高,建议回档逢低布局. 请参见末页重要披露及免责声明

4 表一 塑化原料最新报价 资料来源:Bloomberg、统一投顾整理 2010/12/3 产品 产品 产品 产品 报价 报价 报价 报价( ( ( (美元 美元 美元 美元/ / / /吨吨吨吨) ) ) ) 周涨幅 周涨幅 周涨幅 周涨幅( ( ( (WOW WOW WOW WOW) ) ) ) 月涨幅 月涨幅 月涨幅 月涨幅( ( ( (MOM MOM MOM MOM) ) ) ) 季涨幅 季涨幅 季涨幅 季涨幅( ( ( (QOQ QOQ QOQ QOQ) ) ) ) PVC 1,013 0.00% 1.91% 2.84% LDPE 1,671 0.00% 4.24% 17.84% LLDPE 1,356 2.49% -1.53% 13.09% HDPE 1,240 -6.27% -9.95% 5.98% PP 1,454 2.68% 4.38% 15.21% PS 1,329 -2.35% -3.90% 9.02% ABS 2,133 -2.62% 0.93% 7.94% 2-EH 1,792 -2.24% -0.33% 7.63% DOP(台币 台币 台币 台币/公斤 公斤 公斤 公斤) 1,762 0.40% 0.00% 12.52% PA 1,174 -2.00% -0.42% 16.35% PTA 1,138 -4.05% 6.16% 26.73% AN 2,313 1.89% 7.64% 13.49% CPL 2,793 0.00% 1.16% 5.20% EDC

524 -2.06% -8.71% 8.71% VCM

907 0.00% 2.37% 12.39% Ethylene 1,100 7.11% 7.53% 3.87% Propylene 1,235 -0.40% 7.20% 5.11% Butadiene 1,988 -1.39% -2.12% 18.97% Benzene

921 -0.43% -1.07% 8.35% SM 1,281 3.39% 2.23% 10.31% EG

986 -5.28% 3.68% 26.41% PX 1,263 -3.85% 1.15% 31.11% OX 1,130 -3.42% 2.08% 17.95% Gasoline Gasoline Gasoline Gasoline( ( ( (美元 美元 美元 美元/ / / /桶桶桶桶) ) ) ) 91.78 0.00% 17.71% 2.93% Diesel Diesel Diesel Diesel ( ( ( (美元 美元 美元 美元/ / / /桶桶桶桶) ) ) ) 96.58 0.00% 16.61% 4.37% Naphtha Naphtha Naphtha Naphtha( ( ( (美元 美元 美元 美元/ / / /桶桶桶桶) ) ) ) 86.44 0.00% 22.84% 6.36% Crude Oil Crude Oil Crude Oil Crude Oil 89.19 4.04% 3.12% 16.66% 五五五五大大大大泛泛泛泛用用用用树树树树脂脂脂脂中中中中间间间间原原原原料料料料上上上上游游游游原原原原料料料料油油油油品品品品请参见末页重要披露及免责声明

5 附录 附录 附录 附录 一一一一::::评等之标准 评 等之标准 评 等之标准 评 等之标准 评等评等评等评等定义定义定义定义强力买进预估未来6个月内的绝对报酬超过30%以上买进预估未来6个月内的绝对报酬介於15~ 30% 中立预估未来6个月内的绝对报酬介於15~ -10% 降低持股预估未来6个月内的绝对报酬介於(-10%)以下未评等没有足够的基本资料判断该公司评等附录二 附录二 附录二 附录二 : : : : 免 责宣言 免 责宣言 免 责宣言 免 责宣言 ?

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