PDF《医药行业 2017 年年报业绩前瞻》

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一、 重点覆盖公司经营情况展望 我们对重点跟踪的

47 家医药上市公司

2017 年报业绩展望如下: 净利润增速在 40%以上的公司有

12 家:安科生物(40%-50%) 、通策医疗(50%-60%) 、泰褚揭 (112%-118%) 、万东医疗(50%-55%) 、润达医疗(95%-110%) 、智飞生物(1200%) 、基蛋生物 (43%-49%) 、S珠集团(451.04%-470.56%) 、亿帆医药(75%-85%) 、九州通(60%-70%) 、北 陆药业(590%-620%) 、海辰药业(43%-48%) ;

净利润增速在 20%-40%的公司有

19 家:东诚药业(30%) 、爱尔眼科(30%-35%) 、乐普医疗 (32%-38%) 、鱼跃医疗(20%-25%) 、凯莱英(30%-35%) 、安图生物(22%-30%) 、透景生命 (25%-32%) 、科伦药业(25%-35%) 、恩华药业(30%-40%) 、恒瑞医药(15%-25%) 、中国医药 (约25%) 、 益丰药房 (35%-40%) 、 柳州医药 (24%-26%) 、 华东医药 (25.7%) 、 华润双鹤 (20.7%) 、 华海药业(20%) 、京新药业(29.6%) 、健友股(22.15%) 、正海生物(29.2%) ;

净利润增速在 0-20%的公司有

13 家: 华兰生物 (约0) 、 南白药 (10%-15%) 、 天士力 (15%-20%) 、 昆药集团 (0-5%) 、 复星医药 (15%-20%) 、 塞力斯 (13%-20%) 、 九强生物 (0-8%) 、 富祥股 (5%-10%) 、 上海医药(7%-11%) 、一心堂(7%-11%) 、大参林(14%-18%) 、以岭药业(5%-10%) 、千红制药 (9.2%) ;

净利润增速为负的有

3 家: 广济药业 (约-10%) 、 g腾股 (-40%- -32%) 、 贝达药业 (-40%- -20%) .

图表

1 重点覆盖公司2017年经营情况展望 公司 三季报 增速 预计年报 增速 分析 评级 催化剂 预计披露 时间 东诚药业 41.87% 30% 核医学行业整合顺利, 受硫酸软骨素市场价裣 滑,拖累了

2017 年业绩,预计

2018 硫酸软骨 素价窠肷仙ǖ.安迪科的整合有望于 2018Q2 完成, 预计 PET-CT 配置证审批权有望 下放, 装机量将快速上升, 安迪科业绩有超预期 可能. 强烈推荐 对核医学行业持续 整合;

PET-CT 配置 证审批权下放;

业绩 增长

4 月25 日 华兰生物 1.94% 约0% 血制品龙头,受两票制及渠道调整的影响, 2017Q2起业绩出现波动. 我们预计2018Q2-Q3 起,渠道库存有望出清,行业重回正轨.另,欧 盟对白蛋白替代品羟乙基淀粉的限用, 有助于血 制品全球需求量的提升, 将缓解国内市场进口品 种的挤压. 推荐 业绩增速恢复;

新设 浆站

3 月27 日 广济药业 -34.26% 约-10% VB2 价褡 2017Q3 起大幅度上升,目前已高 至470 元/千,比去年同期提高 83%,因此预 计2017Q4 公司业绩回暖. 同时,

2018 年作为 新领导上Φ牡谝桓鐾暾峒颇甓, 预计将有充 足动力释放业绩,2018Q1 值得期待. 推荐 VB2 价裆仙, 2018Q1 超预期

3 月16 日 南白药 10.4% 10%-15% 第一步混改已落地, 预计国改将进一步推进释放 活力, 优秀的管理团队将带领品中药龙头再次 腾飞.以 药 为本,打造药品、健康产品、中药 资源的品集群,实现仍 产品经营 向 产业经 营 的跨越,持续推进 新白药、大健康 战略. 强烈推荐 国企改革、外延式 展4月12 日 天士力 13.5% 15%-20% 公司已完成去库存, 业绩复苏趋势确定;

普佑 成功纳入医保谈判目录, 注入新的增长动力;

创 新研荻硬欢戏岣;

丹滴Ⅲ期临床结果获 FDA 肯定,获批前景更加明朗,也更利于未来 推荐 丹滴获批上市;

普佑 捣帕

3 月27 日 生物医药・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

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8 公司 三季报 增速 预计年报 增速 分析 评级 催化剂 预计披露 时间 上市后的市场竞争力. 昆药集团 -15.5% 0-5% 企业家事代走到前台将确保公司慢病管理以及 特色医疗战略落地, 新ψ懿媒罨诵墓芾硗 队的国际化构建,同时海内外购有望加快步 伐. 强烈推荐 购进展;