PDF《穿越：国防及转型装备》

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2013 年7月28 日 穿越:国防及转型装备 推荐 维持评级 投资要点:

1、本月重点推荐:北方创业、中鼎股份、洪都航空、航空动 力、中航电子、隆华节能

2、核心组合(加入博林特) :洪都航空、北方创业、中鼎股份、 、隆 华节能、中航电子、海特高新、新研、机器人、天广、大冷、潍柴重机、 通源石油、北人、博林特

3、上周报告邮件: 【中期策略】穿越―转型且持续增长. 【北方创业】上调 盈利预测及与市场的差异观点,推荐. 【晋西车轴】深度:受益铁路改革,海外出 口、高铁轮轴国产化推动业绩快速增长. 【中鼎股份】环保发动机点火成功,期待 明年成功实现大批量产业化;

推荐. 【北人股份】重组重启,期待 LNG 设备占比提 升,未来业绩弹性大;

推荐. 【通源石油】通源油服与美国安德森完成交割,收购 获重大进展;

推荐. 【隆华节能】业绩符合预期,电站业务进入高速增长期,推荐.

4、异动点评: 【北方创业】周涨幅 13%;

上调 6-12 个月目标价格;

13/14 年 盈利预测上调至 0.70/0.92 元;

估值有望向国防靠拢;

铁路设备投资及设备采购 预期上调. 【晋西车轴】周涨幅 17%,维持推荐,详见深度报告. 【汉钟精机】周 涨幅 12%,增长快于行业,膨胀机未来提供新的增量,推荐.

5、上周调研: 【中国北车】期待招标启动,明后两年业绩有望较快增长;

维持 谨慎推荐 .

6、行业观点维持不变:持续看好国防及转型装备 1)持续推荐国防行业,建议超配 第一,内生增长加速,显著超预期.规模化列装推动行业

5 年以上景气周期.第二,外生增长进程和力度持续超市场预期.总装注入可能再突破,院所改制提速. 第三,国家战略及政策重点支持.第四,地缘局势持续紧张.第四,以北斗导航 为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长.第五,军品市场化定 价趋势将显著提升国防盈利能力.第六,国防将带动中国制造业主动转型.持续 推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电 子、高淳陶瓷、四创电子. 2)环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上 【铁路设备】国家将适当加快 十二五 期间铁路建设进度,2013 年的铁路固定资 分析师 邱世梁 机械行业首席分析师 ?: (8621)2025

2602 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130511080004 邹润芳 机械行业分析师 ?: (8621)2025

2629 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130511080003 王华君 机械行业分析师 ?: (8610)6656

8477 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130513050002 特此鸣谢 陈显帆 ?: (8621)2025

7807 ?:[email protected] 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究 机械周报(第29 周):持续看好国防及转型装 备 行业深度――机械行业:2013 年中期投资策 略:穿越―转型且持续增长 2013-7-23 行业深度――机械行业:2013 年投资策略:虽 未黎明,但见星光 2012-12-28 行业深度――军工行业:国防行业驶入内生、 外延增长快车道 2013-3-15 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 产投资可能从年初计划的