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314 万吨. 第6页共11 页

4、评估与审计情况 (1)资产评估情况 评估机构: 具有执行证券相关业务资格的中联资产评估集团有限 公司. 评估对象:威宁县结里煤焦有限公司 20%股权. 评估范围:威宁县结里煤焦有限公司的全部资产及相关负债,包 括流动资产和非流动资产等资产及相应负债. 评估基准日:2011 年12 月31 日. 评估方法:资产基础法与收益法 ①资产基础法评估结论 资产账面价值 9,788.17 万元,评估值 9,893.73 万元,评估增值 105.56 万元,增值率 1.08 %.负债账面价值 869.84 万元,评估值 869.84 万元,无评估增减值变化.净资产账面价值 8,918.33 万元, 评估值 9,023.89 万元,评估增值 105.56 万元,增值率 1.18 %.结 里煤焦公司 20%股权在基准日时点的价值为 1,804.78 万元. ②收益法评估结论 经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估 程序,采用现金流折现方法(DCF)对企业股东全部权益价值进行评 估.威宁县结里煤焦有限公司在评估基准日

2011 年12 月31 日的净 资产账面值为 8,918.33 万元,评估后的股东全部权益资本价值(净资 产价值)为9,808.78 万元,评估增值 890.45 万元,增值率 9.98%. ③两种评估方法差异的原因主要是: 第7页共11 页 资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准, 反映的是资产 投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动,这种购建成本通常将随着 国民经济的变化而变化;

收益法评估是以资产的预期收益为价值标 准,反映的是资产的经营能力(获利能力)的大小,这种获利能力通 常将受到宏观经济、政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影 响. ④评估结果的选取 在企业价值整体评估的收益法中,收入、成本和费用等指标,主 要是参照结里煤焦公司自身的经营财务指标, 再分析未来市场的发展 状况,来对未来一定经营期限内的收入、成本和费用等作出预测,这样, 收益法的评估结果受评估人员调查数据取得来源的局限性和市场 价格波动的影响程度较大.鉴于收益法评估的结果,是建立在近几年 煤价快速上涨的基础上, 煤价的大幅波动对收益法的评估结果影响较 ........

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