PDF《内蒙古恒品资产评估有限公司关于》

1 内蒙古恒品资产评估有限公司关于 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司发行股份购买资产 并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复 中国证券监督管理委员会: 根据贵会于

2019 年1月16 日下发的 《中国证监会行政许可项目审查一次反 馈意见通知书》 (182186 号) (以下简称 反馈意见 )的要求,内蒙古恒品资产 评估有限公司就反馈意见进行了讨论,对贵会的反馈意见进行回复说明如下.

2 目录

11、请你公司:1)补充披露收益法评估的

9 处矿业权的评估过程、主要评估方 法、主要评估取值情况及其合理性、评估结果.2)结合不同矿山所开采矿种目 前市场价格走势及市场可比交易案例价格选取情况,补充披露标的资产矿业权 评估中产品价格选取依据及合理性,是否充分考虑了不同品位的价格差异情况. 4)标的资产矿业权评估中,采矿损失量、采矿回采率、可信度系数等参数预测 依据及合理性.请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见.1

12、请你公司补充披露标的资产矿业权评估中,折现率中无风险收益率、风险 报酬率取值依据及合理性,并结合标的资产实际情况、面临的经营风险及市场 可比交易案例,补充披露本次评估折现率取值的合理性.请独立财务顾问和评 估师核查并发表明确意见.67

11、请你公司:1)补充披露收益法评估的

9 处矿业权的评估过程、主要评 估方法、主要评估取值情况及其合理性、评估结果.2)结合不同矿山所开采矿 种目前市场价格走势及市场可比交易案例价格选取情况,补充披露标的资产矿 业权评估中产品价格选取依据及合理性,是否充分考虑了不同品位的价格差异 情况.4)标的资产矿业权评估中,采矿损失量、采矿回采率、可信度系数等参 数预测依据及合理性.请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见. 【回复说明】

(一)补充披露收益法评估的

9 处矿业权的评估过程、主要评估方法、主 要评估取值情况及其合理性、评估结果. 恒品资产评估公司以

2018 年8月31 日为评估基准日,采用 折现现金流量 法 对本次交易资产中

9 项采矿权进行了评估,出具了《内蒙古鄂尔多斯煤炭有 限责任公司阿尔巴斯煤矿采矿权评估报告》 (恒品矿评报字〔2018〕第026 号) 、 《内蒙古鄂尔多斯煤炭有限责任公司白云乌素矿区 11-15 线煤矿采矿权评估报告》 (恒品矿评报字〔2018〕第027 号) 、 《内蒙古鄂尔多斯煤炭有限责任公司煤矿采 矿权评估报告》 (恒品矿评报字〔2018〕第028 号) 、 《内蒙古鄂尔多斯电力冶金 集团股份有限公司一矿采矿权评估报告》 (恒品矿评报字 〔2018〕 第029 号) 、 《鄂 尔多斯市联峰矿业有限责任公司石灰石矿采矿权评估报告》 (恒品矿评报字 〔2018〕 第030 号) 、 《鄂托克旗祥屹矿业有限责任公司石灰石矿采矿权评估报告》 (恒品 矿评报字 〔2018〕 第031 号) 、 《榆林市米脂县张家湾石盐矿采矿权评估报告》 (恒 品矿评报字〔2018〕第032 号) 、 《内蒙古鄂尔多斯永煤矿业投资有限公司马泰壕 煤矿采矿权评估报告》 (恒品矿评报字〔2018〕第033 号) 、 《青海华晟铁合金冶 炼有限责任公司昆多落石英岩矿采矿权评估报告》 (恒品矿评报字 〔2018〕 第034 号)九份采矿权评估报告.具体内容如下:

1、内蒙古鄂尔多斯煤炭有限责任公司阿尔巴斯煤矿 (1)评估依据 阿尔巴斯煤矿采矿许可证;

探矿权价款确认的通知及收据;

《内蒙古自治区 桌子山煤田阿尔巴斯矿区(深部)南区煤炭详查报告》备案证明、评审意见;

《内 蒙古自治区桌子山煤田阿尔巴斯矿区(深部)北区煤炭详查报告》备案证明、评 审意见;

内蒙古煤田地质局

117 勘探队

2004 年编制的《内蒙古自治区桌子山煤 田阿尔巴斯矿区(深部)南区煤炭详查报告》及《内蒙古自治区桌子山煤田阿尔 巴斯矿区(深部)北区煤炭详查报告》 ;

《关于内蒙古鄂尔多斯电力冶金股份有限 公司阿尔巴斯二矿初步设计的批复》 ;

煤炭工业石家庄设计研究院

2005 年编制的 《内蒙古鄂尔多斯电力冶金有限责任公司阿尔巴斯

二、 三号井田合并开发初步设 计说明书》 ;

《关于内蒙古鄂尔多斯电力冶金有限责任公司阿尔巴斯一矿优化初步 设计的批复》 ;

内蒙古自治区煤炭科学研究所

2007 年7月编制的《内蒙古鄂尔多 斯电力冶金有限责任公司阿尔巴斯一矿优化初步设计》 ;

内蒙古自治区煤炭工业 局文件《关于内蒙古鄂尔多斯市煤炭有限责任公司阿尔巴斯煤矿(二矿)核定生 产能力的批复》 ;

中瑞世联资产评估(北京)有限公司出具的《内蒙古鄂尔多斯 资源股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的内蒙古鄂尔多斯电力冶金集团 股份有限公司股东全部权益价值项目》等文件及相关法律法规. (2)评估主要技术参数及取值依据 ①评估基准日保有资源储量 依据《内蒙古自治区桌子山煤田阿尔巴斯矿区(深部)南区煤炭详查报告》 矿产资源储量评审备案证明(内国土资储备字[2004]128 号)及评审意见书(内 国土资储审字[2004]082 号) , 截止

2004 年3月31 日, 共提交保有资源储量 4,815 万吨,其中控制的(122b 级)资源储量 1,558 万吨,推断的(333 级)资源储量 3,257 万吨. 依据《内蒙古自治区桌子山煤田阿尔巴斯矿区(深部)北区煤炭详查报告》 矿产资源储量进行评审备案(内国土资储备字[2004]76 号)及评审意见书(内国 土资储审字[2004]072 号) ,截止

2003 年12 月31 日,共提交保有资源储量 5,198 万吨,其中控制的(122b 级)资源储量 2,145 万吨,推断的(333 级)资源储量 3,053 万吨. 综上,阿尔巴斯煤矿采矿权范围内备案的保有资源储量 10,013.00 万吨,其中: 控制的 (122b 级) 资源储量 3,703.00 万吨, 推断的 (333 级) 资源储量 6,310.00 万吨.扣除储量核实基准日至评估基准日动用资源储量 1719.41 万吨,评估基准 日保有资源储量 8,293.59 万吨. ②评估利用可采储量 本次评估利用资源储量 5,769.59 万吨.根据公式计算,本次评估利用可采储 量为 2,932.02 万吨. ③生产能力 该矿《采矿许可证》证载生产规模

120 万吨/年.2015 年11 月9日,内蒙古 自治区煤炭工业局对《关于内蒙古鄂尔多斯市煤炭有限责任公司阿尔巴斯煤矿 (二矿)核定生产能力的批复》以内煤局[2015]244 号文件进行了批复.核定的 生产能力为

120 万吨/年. 综上,本次评估确定阿尔巴斯二矿生产规模为

120 万吨/年. ④服务年限 利用服务年限计算公式: T=Q/(A*K) 式中 T―服务年限 Q―评估利用可采储量 A―生产规模 K―储量备用系数 根据《矿业权评估参数确定指导意见(CMVS30800-2008) 》 ,矿井地下开采 储量备用系数取值范围为 1.3~1.5.结合《阿尔巴斯

二、三号井田合并开发初步 设计》 ,本次评估确定储量备用系数取 1.4. 本次评估矿山生产规模设定为

120 万吨/年,计算矿井的服务年限为: T=2,932.02÷(120*1.4)=17.45(年) 本次评估取矿井服务年限 17.45 年,内蒙古鄂尔多斯煤炭有限责任公司阿尔 巴斯煤矿属于生产矿山,本次评估不考虑建设期,2018 年9月-2036 年2月为生 产期. (3)评估主要经济参数及取值依据 ①产品方案、产品价格及销售收入 A、产品产量 根据

2015 年~2017 年及

2018 年1-8 月各矿原煤产量及洗选后精煤和中煤产 量情况,加权平均计算后,精煤回收率为 21.46%;

中煤回收率为 44.77%. 内蒙古鄂尔多斯煤炭有限责任公司阿尔巴斯煤矿生产规模为

120 万吨/年, 则年产精煤 25.75(120*21.46%)万吨;

年产中煤 53.73(120*44.77%)万吨. B、产品销售价格 根据《矿业权评估参数确定指导意见(CMVS30800-2008) 》 ,确定评估用的 产品价格,应有充分的历史价格信息资料,并分析未来变动趋势,确定与产品方 案口径相一致的、评估计算的服务年限内的矿产品市场价格. 本次评估收集了企业

2015 年至

2018 年1-8 月的有关产品销售价格的信息资 料,经统计、整理,详见下表: 年度

2015 年2016 年2017 年2018 年1-8 月 精煤单价(元/吨) 445.56 548.58 908.00 775.51 中煤单价(元/吨) 173.94 156.62 162.23 209.51 经计算, 精煤平均不含税价格为 669.41 元/吨;

中煤平均不含税价格为 175.58 元/吨. 经综合考虑, 评估认为, 以统计财务资料计算的煤炭销售价格基本可以反映 当地同类煤质市场销售情况,以此为基础可以作为矿山未来生产期的预测价格, 故本次评估确定精煤产品不含税销售价格 669.41 元/吨、中煤产品不含税销售价 格175.58 元/吨. C、销售收入 假设生产的产品全部销售,则: 正常生产年份销售收入=产品产量*产品销售价格 =25.75*669.41+53.73*175.58 =26,671.63(万元) ②固定资产投资 本次采矿权评估中的固定资产投资利用资产评估结果. 评估利用的固定资产 应为矿井对应的固定资产. ③更新改造资金 本次评估房屋建筑物折旧年限为

35 年, 在矿井服务年限内不需要更新改造;

机器设备折旧年限

10 年,则于

2021 年、2031 年需投入机器设备更新改造资金 24,092.48 万元. ④无形资产投资(土地使用权) 本次采矿权评估中的无形资产投资利用资产评估结果,土地使用权投资为 377.48 万元,于评估基准日一次性投入. ⑤流动资金 本次评估确定固定资产资金率为 15%.固定资产投资为 48,285.55 万元,则 流动资金为 7,242.83 万元. ⑥回收固定资产残余值、回收流动资金、回收抵扣的设备进项增值税 A、回收固定资产残余值 本次评估取房屋建筑物折旧年限为

35 年,残值率为 5%;

设备折旧年限为

10 年,残值率为 5%,则在评估计算期末回收房屋建筑物残余值、在计提完设备 折旧及评估计算期末回收机器设备残余值. B、回收流动资金 在评估计算期末回收全部流动资金. C、回收抵扣的进项增值税 根据财税〔2018〕32 号《财政部税务总........