PDF《贸易利润转好 弱平》

研发报告 /动力煤

一、动力煤价格走势回顾

3 月份,煤炭现货市场稳步上涨.

秦皇岛港 5500kcal 动力煤价格涨势明显,3 月23 日环渤海指数收平至

389 元/吨,指数涨势较上月有所收窄.另一方面,CCI1 在3月23 日报收于

381 元/吨,环比上涨 2.14%,CCI 指数涨幅有所收窄. 图1: 动力煤主力合约连续、环渤指数与CCI1和CCI8指数图 资料来源:WIND 资讯 银河期货煤化工事业部 图2:环渤海港口平仓价(元/吨) 图3:CCI指数

350 400

450 500

550 600

650 2013-09-26 2014-02-26 2014-07-26 2014-12-26 2015-05-26 TC合约收盘价 BSPI CCI8 CCI1

360 410

460 510

560 610

660 710

760 810 2012-03 2013-01 2013-11 2014-09 2015-07 天津港 秦皇岛 京唐港 黄骅港 曹妃甸

45 50

55 60

65 70

75 80

85 350

400 450

500 550

600 650 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 CCI1(RMB) CCI8(USD) 贸易利润转好 弱平衡面临转化 研发报告 /动力煤

二、市场供应方面

1、国内产量

2 月份全国煤炭产量完成 2.4 亿吨, 同比减少

1500 万吨, 下降 5.88%. 其中国有重点煤矿产量完成 1.24 亿吨, 同比减少

670 万吨,下降 5.13%. 1-2 月全国煤炭产量累计完成 5.5 亿吨,较上年减少

2500 万吨,下降 4.35%.其中国有重点煤矿产量累计完 成2.8 亿吨,同比减少

1231 万吨,下降 4.1%. 图8: 原煤产量(亿吨) 图9: 国内主产地产量(亿吨) 资料来源: WIND 资讯 银河期货煤化工事业部

2、进口量

2 月份进口煤炭

1354 万吨,同比减少

172 万吨,下降 11.27%;

环比减少

169 万吨,下降 11.1%.1-2 月中国 累计进口煤炭

2877 万吨,同比减少 326.79 万吨,下降 10.2%.总金额 138114.8 万美元,同比下降 36.5%.进口利 润减少,贸易商观望情绪仍较为普遍. -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

0 5

10 15

20 25

30 35

40 2011-05 2012-05 2013-05 2014-05 亿吨 原煤产量累计值 累计同比

0 2

4 6

8 10

12 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 亿吨 山西累计值 陕西累计值 内蒙古累计值 研发报告 /动力煤 图10:我国煤炭进口量(亿吨) 图11: 我国动力煤进口量(亿吨) 资料来源:WIND 资讯 银河期货煤化工事业部 图12:煤及褐煤进口量(亿吨) 图13: 分煤种进口量(亿吨) 资料来源:WIND 资讯 银河期货煤化工事业部

3、出口

2 月份出口煤炭

91 万吨,同比增加

48 万吨,增长 111.63%,环比增加

30 万吨,增长 49.18%.1-2 月中国共出 口煤炭

152 万吨,同比增长 129.2%,总金额

11508 万美元,同比增长 54.4%.

2 月份,神华出口 19.9 万吨,同比增加 118%,中煤出口 23.2 万吨,同比下降 1.46%. 从出口情况看,出口 量回升较为明显. -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 亿吨 煤炭进口累计值 累计同比 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 亿吨 动力煤进口累计值 累计同比 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 亿吨 煤 褐煤 煤及褐煤 0.00 0.02 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14 0.16 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 亿吨 炼焦煤 无烟煤 动力煤 研发报告 /动力煤 图14:煤及褐煤出口量 (万吨) 图15: 出口金额(亿美元) 资料来源:WIND 资讯 银河期货煤化工事业部

三、下游消费方面

1、煤炭销量

2 月份,全国煤炭销量完成 2.3 亿吨,同比减少