PDF《宜信财富 资本市场周报》

1 目录

一、资本市场走势

二、经济数据解读

三、事件、政策性点评

四、深度解剖:A 股纳入 MSCI 指数的影响分析 宜信财富 资本市场周报

2016 年12 月30 日 宜信财富―资本市场部 2017.

6.17--6.23

2 概要本周三中国 A 股被纳入 MSCI 新兴市场指数和全球基准指数,这些纳入 MSCI 指数的

222 只股票,大金融、食品 饮料、医药生物、公用事业等板块占比最大,集中了大盘蓝筹股,受益于此次事件驱动,市场继续偏向价值蓝筹股, 追逐 白马龙头股 ,使A股风格再次出现了切换,以上证

50 为代表的大盘延续上涨,本周上证

50 指数上涨超过 3%,收回上周跌幅,而创业板出现调整,本周四下跌近 2%.

6 月中旬以来,央行向市场投放货币,今年的资金没 有往年那么紧张,本周债券收益率普遍出现了下行,利率债小幅回落,信用债回落幅度略大.伴随着

6 月份的大半 时间过去,香港人民币资金市场利率回落较大,大陆资金并未出现紧张的局面,海外对于人民币的需求下降,推动 人民币出现贬值,本周连续小幅贬值,收盘在 6.8380 附近.

5 月M2 同比增速 9.6%,较前值下降 0.9 个百分点,为1986 年有数据公布以来的新低,企业定期存款和居民存 款占据 M2 比重在 60%左右,且对 M2 同比增速的贡献超过 50%,可以说企业定期存款和居民存款变动主导了 M2 增速 下降的趋势,主要与外汇占款投放增速下降有关;

非银存款相对 M2 规模占比为 10%左右,非银存款增速下行是 M2 增速下降的临时性因素,与金融去杠杆有关. 三大一线城市北上深的一手房房价,在连续两月平均环比零增长后,五月平均环比涨幅开始出现下跌,平均环比 下跌 0.2%,主要是深圳一手房价在

4 月短暂企稳后重现跌势,环比下跌 0.6%.而二手房价涨幅的回落,比新房更甚,

3 月平均环比上涨 1.1%,4 月平均环比上涨 0.5%,5 月平均环比下跌 0.2%,其中,北京二手房价环比涨幅急速回落,

3 月环比上涨 2.2%,4 月环比持平,而5月环比下跌 0.9%,深圳二手房价的环比涨幅则在

3 月份转正后(此前连续 五个月环比下滑),连续第三个月为正,但涨幅从

4 月的 0.8%收窄至

5 月的 0.3%,上海市场相比而言略平稳,过 去半年新房环比涨跌幅都维持在 0.1-0.2%的区间,5 月为环比持平. A 股纳入 MSCI 指数,与3月份的方案相比,正式方案将 AH 两地上市的 A 股也纳入在内,因此多增加了国有五 大行(工农中建交)、三大保险公司(平安、国寿、太保)、以及多家市值千亿以上的券商,总共

222 只股票中, 金融板块市值和数量占比最高,食品饮料数量不多,但由于贵州茅台等白酒股的影响,使得市值占比仅次于金融板 块,普遍具有低估值、高ROE、高分红、高股息率等特征.考虑到初期纳入标的数量不多、初始纳入比例不高、短 期资金流入规模也不大,预计短期对于 A 股的影响不会太大,对于国内股市而言更多的是带来信心上的提振.长期 看,A 股纳入 MSCI 的意义较大,将成为中国资本市场发展及融入全球市场的一个里程碑,将促进 A 股国际化.

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一、 资本市场走势 (1)大盘股延续上涨,小盘股出现调整 北京时间本周三凌晨,明晟 MSCI 公布

2017 年度市场分类评审结果,宣布将中国 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数 和全球基准指数,纳入股票数量是

222 只.这些纳入 MSCI 指数的