PDF《云南煤化工集团有限公司 2012 年度跟踪评级报告》

2012 年前三季度,火电发电量为 28,154 亿千瓦时, 同比增速为-1.32%.其中,2012 年7月~9 月火电发 电量分别为 3,215 亿千瓦时、 3,208 亿千瓦时和 2,851 亿千瓦时,同比增速分别为-5.22%、 -7.23% 和-9.38%,增速持续下滑.总体来看,受宏观经济增 速放缓的影响,全社会用电量增速持续放缓,同时 由于

2012 年以来南方雨水丰沛,水电出力充足,使 得火电企业开工不足,电厂存煤不断增加,对煤炭 需求形成了较大压力. 钢铁行业方面,随着固定资产投资的增长,生 铁产量自

2009 年6月开始保持了 10%以上的快速 增长.2011 年四季度开始,受房地产调控政策、信 贷紧缩政策以及汽车市场低迷的影响,钢铁下游需 求放缓,钢铁价格大幅下跌,部分钢厂开始减产或 检修,行业开始进入去库存化阶段.2011 年生铁产 量为 6.3 亿吨,同比增长 8.4%;

2012 年前三季度, 生铁产量为 5.03 亿吨,同比增速为 3.56%.据中钢 协估算,9 月下旬全国粗钢日均产量 184.28 万吨, 旬环比下降 0.74%.价格方面,9 月份钢价略有回 升,但仍处于较低水平.由于目前钢铁行业处于消 费淡季,预计未来一段时间国内外主要钢厂价格政 策也主要以下调为主,炼焦煤需求量将会下降.短 期看钢铁下游需求疲软的态势难以改观,对焦煤需 求和价格形成一定压力. 水泥行业方面,2010年以来水泥行业保持较高 景气度,2010年水泥产量为18.64亿吨,同比增长 13.84%.2011年四季度开始房地产调控政策和信贷 紧缩政策对水泥行业的影响已经显现,水泥下游需 求减少,价格出现下降.2011年水泥产量为20.85 亿吨, 同比增长11.7%. 根据国家发改委数据,

2012 年前三季度,水泥产量为15.91亿吨,同比增速为 5.2%;

2012年7~9月份,国内水泥产量分别为1.91 亿吨、1.96亿吨和2.10亿吨,同比分别增长4.42%、 7.19%和10.17%,增速同比分别减缓12.

38、5.59和5.52个百分点,国内水泥产量同比增速有所回升. 此外,2012年9月,重点建材企业水泥平均出厂价 每吨为317.3元,比上月下降16.8元/吨,同比下降 72.9元/吨,降幅分别为5%和18.7%.目前来看,受 宏观经济增速放缓的影响,水泥行业疲弱态势短期 内不会改........