PDF《行业周报》

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.

各项声明请参见报告尾页. 环保及公用事业周报(2017.2.20-2017.2.26) 首批 PPP 资产证券化公布,缓解再融资压力 环保:首批 PPP 资产证券化公布,缓解再融资压力.据发改委消 息,首批

41 个PPP 资产证券化项目已经上报,其中环保领域污水垃 圾处理项目

21 个, 占总数的 51%, 继首单 PPP 资产证券化发行之后, PPP 资产证券化推进再下一城. PPP 项目资金需求量较大, 在再融资 收紧的背景下, PPP 资产证券化将项目的部分收益和风险转移到资产 证券化投资人,既有利于银行加大对环保企业的放贷力度,同时也有 利于企业吸收并盘活资金,最终达到加快 PPP 项目落地效果.首批 PPP 资产证券化项目名单中,环保项目数占比过半,表明 PPP 资产 证券化在环保行业空间广阔. 在PPP 加速推进的背景下, 环保龙头企 业综合化、平台化优势明显,成本低,融资能力、资金运作能力强, 项目承接能力突出,将首先获益,继续推荐监测龙头【聚光科技】 【盈 峰环境】 ,固废全产业链龙头【启迪桑德】 ,尾矿回收利用龙头【神雾 节能】 .另外一些技术特点鲜明、具备资源优势的企业也值得期待,推 荐磁分离技术先驱【环能科技】 ,智慧水务领航者【汉威电子】 ,云南 省环保平台【云投生态】 . 公用事业:燃气方面,推荐【中天能源】 ,公司在油价底部并购加拿 大New Star 和Long Run 两个油气资源项目, 积极打造天然气全产业 链,海外油价项目盈利将受益于油价上涨.电力方面,推荐【三峡水 利】 ,三峡集团接受重庆中节能股权,成为公司第二大股东,有望将公 司打造成三峡集团在重庆的售电平台. 投资组合: 【聚光科技】+【盈峰环境】+【启迪桑德】+【神雾节能】 +【环能科技】+【汉威电子】+【中天能源】+【三峡水利】 风险提示:政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期 Tabl e_Title

2017 年02 月26 日 环保及公用事业 Tabl e_BaseInfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStock Tabl e_Chart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.14 9.58 13.59 绝对收益 0.40 8.24 31.43 邵琳琳 分析师 SAC 执业证书编号:S1450513080002 [email protected] 021-35082107 周 报告联系人 [email protected] 021-35082029 相关报告 PPP 落地加速,看好龙头业绩释放 2017-02-19 水污染防治体系将按流域建设,利好环 境监测行业 2017-02-12 三部委发文加快推进再生资源产业发 展,利好再生资源龙头 2017-02-03 环保及公用事业行业周报 2017-01-22 最严水资源管理制度考核方案出台,环 保考核趋严 2017-01-16 -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 21% 2016-02 2016-06 2016-10 环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业

2 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 本周核心观点.3 1.1. 环保:首批 PPP 资产证券化公布,缓解再融资压力

3 1.2. 公用事业.3 1.3. 投资组合.3 2. 上周行业走势.3 3. 行业要闻.6 3.1. 首批 PPP 资产证券化项目公布,环保占比过半.6 3.2. 环保部正式发布《水泥窑协同处Z固体废物污染防治技术政策》6 3.3. 国办印发《关于创新农村基础设施投融资体制机制的指导意见》6 4. 上市公司动态.6 4.1. 重要公告.6 4.2. 定向增发.11 5. 投资组合推荐逻辑