PDF《行业周报》

13 6. 风险提示.14

图表目录 图1:各行业上周涨跌幅.4 图2:环保及公用事业上周各板块涨跌幅.4 图3:电力燃气上周涨幅前十(单位:5 图4:电力燃气上周跌幅前十(单位:5 图5:水务环保上周涨幅前十(单位:5 图6:水务环保上周跌幅前六(单位:5 表1:投资组合 EPS 和PE 预测.3 表2:电力燃气板块上周涨跌幅排名.5 表3:水务环保板块上周涨跌幅排名.5 表4:2017 年2月20 日重要公告汇总.6 表5:2017 年2月21 日重要公告汇总.7 表6:2017 年2月22 日重要公告汇总.8 表7:

2017 年2月23 日重要公告汇总.9 表8:2017 年2月24 日重要公告汇总.10 表9:环保及公用事业上市公司增发情况汇总

11 行业周报/环保及公用事业

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 本周核心观点 1.1. 环保:首批 PPP 资产证券化公布,缓解再融资压力 据发改委消息, 首批

41 个PPP 资产证券化项目已经上报, 其中环保领域污水垃圾处理 项目

21 个,占总数的 51%,继首单 PPP 资产证券化发行之后,PPP 资产证券化推进再下 一城.PPP 项目资金需求量较大,在再融资收紧的背景下,PPP 资产证券化将项目的部分 收益和风险转移到资产证券化投资人,既有利于银行加大对环保企业的放贷力度,同时也有 利于企业吸收并盘活资金,最终达到加快 PPP 项目落地效果.首批 PPP 资产证券化项目名 单中,环保项目数占比过半,表明 PPP 资产证券化在环保行业空间广阔. 在PPP 加速推进的背景下,环保龙头企业综合化、平台化优势明显,成本低,融资能 力、资金运作能力强,项目承接能力突出,将首先获益,继续推荐监测龙头【聚光科技】 【盈 峰环境】 ,固废全产业链龙头【启迪桑德】 ,尾矿回收利用龙头【神雾节能】 .另外一些技术 特点鲜明、具备资源优势的企业也值得期待,推荐磁分离技术先驱【环能科技】 ,智慧水务 领航者【汉威电子】 ,云南省环保平台【云投生态】 . 1.2. 公用事业 燃气方面,推荐【中天能源】 ,公司在油价底部并购加拿大 New Star 和Long Run 两个 油气资源项目, 积极打造天然气全产业链, 海外油价项目盈利将受益于油价上涨. 电力方面, 推荐【三峡水利】 ,三峡集团接受重庆中节能股权,成为公司第二大股东,有望将公司打造 成三峡集团在重庆的售电平台. 1.3. 投资组合 安信环保及公用事业行业本周投资组合: 【聚光科技】+【盈峰环境】+【启迪桑德】+【神 雾节能】+【环能科技】+【汉威电子】+【中天能源】+【三峡水利】 . 表1:投资组合 EPS 和PE 预测 简称 EPS(元) PE 2016E 2017E 2018E 2016E 2017E 2018E 聚光科技 1.02 1.48 2.21 29.75 20.51 13.73 盈峰环境 0.38 0.61 0.97 40.16 25.02 15.73 启迪桑德 1.39 1.57 1.98 25.15 22.27 17.66 神雾节能 0.48 0.96 1.43 65.60 32.80 22.02 环能科技 0.39 0.73 1.03 70.26 37.53 26.60 汉威电子 0.28 0.55 0.72 68.46 34.85 26.63 中天能源 0.52 0.72 0.86 22.29 16.10 13.48 三峡水利 0.23 0.33 0.36 41.61 29.00 26.58 资料来源:安信证券研究中心 2. 上周行业走势 上周上证综指上涨 1.60%,公用事业与环保指数上涨 1.47%.电力板块中,火电板块上 涨0.52%, 水电板块上涨 0.28%, 清洁能源发电板块上涨 2.39%, 地方电网板块上涨 2.10%;

燃气板块上涨 1.86%;

水务板块上涨 3.56%;

环保板块中,水处理板块上涨 2.59%,固废板 块上涨 4.04%,大气治理板块上涨 2.07%,环境监测板块上涨 3.96%,集中供热板块上涨 3.06%. 上周,电力燃气板块,涨幅靠前的分别为豫能控股、太阳能、胜利股份、黔源电力、涪 陵电力,跌幅居前的分别为甘肃电投、大通燃气、上海电力、霞客环保、桂东电力;