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主体长期信用评级报告 江苏大江石油科技有限公司

1 江苏大江石油科技有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果:BBB 评级展望:稳定 评级时间:2010 年11 月26 日 财务数据 项目2007 年2008 年2009 年10年9月 资产总额(万元) 21663.

25 31768.79 33211.14 41451.35 所有者权益(万元) 10769.29 15752.80 20253.88 22754.16 长期债务(万元) 0.00 0.00 0.00 0.00 全部债务(万元) 9700.00 13900.00 11038.57 17650.00 主营业务收入(万元) 12768.81 20452.56 21854.12 16833.91 利润总额(万元) 2039.51 4983.51 5144.10 2731.14 EBITDA(万元) 3055.80 6086.99 6329.91 -- 经营性净现金流(万 元)131.37 826.62 3059.73 2381.78 主营业务利润率(%) 25.39 32.64 30.94 22.24 净资产收益率(%) 18.94 31.64 22.22 -- 资产负债率(%) 50.29 50.41 39.01 45.11 全部债务资本化比率(%) 47.39 46.88 35.28 43.68 流动比率(%) 123.53 137.91 171.76 140.95 全部债务/EBITDA(倍)3.17 2.28 1.74 -- EBITDA利息倍数(倍 ) 4.37 8.12 7.87 -- EBITDA/本期发债额 度(倍) 0.61 1.22 1.27 -- 注:公司

2010 年数据未经审计. 分析师 张华陈立杨 [email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 联合资信评估有限公司(以下称 联合资 信 )对江苏大江石油科技有限公司(以下称 公司 ) 的评级反映了其作为油田服务企业, 在研发技术、客户资源、注气及盈利能力等方 面具备的竞争优势.同时,联合资信也注意到 客户集中、业务单

一、应收账款规模较大及未 来资本支出规模大等因素给公司生产经营及 偿债能力带来的影响. 国家石油战略的实施及勘探开发投资的 不断加大,有利于公司未来收入保持持续增 长.联合资信对公司的评级展望为稳定. 优势 1. 国内石油勘探开发投资的不断加大及国家 石油战略的实施为公司提供了广阔的发展 空间. 2. 公司研发技术水平较高,生产制造的产品 可在较深油藏实现较大规模注气服务,并 能有效提高原油采收率. 3. 公司与国内三大石油公司建立了开发注气 服务或区块试验关系,客户资源优良. 4. 公司资产及收入规模呈现良好的增长态 势,整体盈利能力较强. 关注 1. 行业集中度和专业化水平不高,核心技术 及重要部件对外依赖性强. 2. 公司业务单

一、客户集中度高,不利于抵 御经营风险. 3. 公司应收账款规模及占比较大,客户对公 司资金占用规模较大. 4. 公司债务结构不合理,所有者权益稳定性 较差. 5. 公司未来投资规模大,资本支出压力大. 主体长期信用评级报告 江苏大江石油科技有限公司

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一、主体概况 江苏大江石油科技有限公司(以下简称 公司 )由香港富汇国际集团有限公司(以 下简称 富汇国际 ) 于2004 年8月独资组建, 注册资本

800 万美元.经过增资及多次股权转 让, 截至

2010 年9月底, 公司注册资本 1066.28 万美元,股权结构如表

1 所示. 表1公司股权结构情况(截至

2010 年9月底) 股东名称 出资额 (万美元) 占比 (%) 无锡市通德利投资发展有限公司 453.438284 42.52 香港富汇国际集团有限公司 324.9975 30.48 沈阳银河高科技发展有限公司 287.847434 27.00 合计 1066.283218 100.00 资料来源:公司提供 公司第一大股东无锡市通德利投资发展 有限公司(以下简称 通德利 )主要业务为 对外投资.截至