PDF《需求弱势,关注细分行业》

二、行业基本面月度情况

一、钢价变动:螺纹、中板、线材、热轧相对上月继续下跌,冷轧转跌. 钢材品种(元/吨) 螺纹钢 线材 热轧板 冷轧板 中厚板 2011-9-23

4771 4912

4711 5549

4798 月环比 -3.69% -2.89% -2.60% -0.02% -1.66% 资料来源:彭博 中投证券研究所

二、成本变动:本周焦炭、进口矿相对上月不变,国内矿下跌,废钢上涨. 原材料(元/吨) 进口矿 (含税) 国内矿 (不含税) 焦炭(太原2级 含税) 废钢(天津 不含税) 2011-9-23

1330 1105

1830 3180 月环比 0.00% -1.78% 0.00% 0.95% 资料来源:彭博 中国联合钢铁网 中投证券研究所

三、社会库存:同比上月,螺纹钢、线材、热轧库存继续上升,冷轧继续下降,中板转升. 钢材品种(万吨) 螺纹钢 线材 热轧板 冷轧板 中厚板 2011-9-23 576.887 118.492 444.949 155.724 148.121 月环比 6.21% 14.26% 3.38% -1.85% 0.29% 资料来源:我的钢铁网 中投证券研究所

四、国际价差:本周美国热轧下跌,螺纹上涨,韩国、中国除冷轧外均跌,国际价差仍在. 品种(美元/吨) 螺纹钢 热轧板 冷轧板 热镀锌 中厚板 美国进口

783 761

871 992

948 韩国市场

726 794

1019 1046

1001 中国市场

718 745

870 900

759 资料来源:我的钢铁网 中投证券研究所 行业研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/4

三、中投重点公司估值 股票代码 股票名称 2010EPS 2011EPS 2012EPS 股价 2010PE 2011PE 2012PE 中投评级

000778 新兴铸管 0.70 0.90 1.21 8.27 11.81 9.19 6.83 强烈推荐

000629 攀钢钒钛 0.19 0.49 0.85 8.95 47.11 18.27 10.53 强烈推荐

000708 大冶特钢 1.25 1.46 1.60 13.05 10.44 8.94 8.16 强烈推荐

000709 河北钢铁 0.21 0.28 0.35 3.70 17.62 13.21 10.57 推荐

600581 八一钢铁 0.69 0.90 1.19 10.87 15.75 12.08 9.13 强烈推荐

600295 鄂尔多斯 0.81 1.04 1.25 16.48 20.35 15.85 13.18 强烈推荐

600782 新钢股份 0.26 0.38 0.58 5.63 21.65 14.82 9.71 推荐

600019 宝钢股份 0.74 0.79 0.93 4.99 6.74 6.32 5.37 强烈推荐

002478 常宝股份 0.46 0.56 0.84 12.22 26.57 21.82 14.55 推荐

600516 方大炭素 0.32 0.52 0.71 15.80 49.38 30.38 22.25 推荐

600882 大成股份 -0.33 0.75 0.87 13.28 -40.24 17.71 15.26 推荐 资料来源:中投证券研究所 行业研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/4 投资评级定义 公司评级 强烈推荐:预期未来 6~12 个月内股价升幅 30%以上 推荐: 预期未来 6~12 个月内股价升幅 10%~30% 中性: 预期未来 6~12 个月内股价变动在±10%以内 回避: 预期未来 6~12 个月内股价跌幅 10%以上 行业评级 看好: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现优于市场指数 5%以上 中性: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现相对市场指数持平 看淡: 预期未来 6~12 个月内行业指数表现弱于市场指数 5%以上 分析师简介 初学良,中投证券研究所钢铁行业研究员,南开大学经济学硕士,2008 年加入中投证券研究所. 韩小静,中投证券研究所钢铁行业研究助理,复旦大学材料学硕士,2011 年加入中投证券研究所. 重点覆盖公司:宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份、新兴铸管、河北钢铁、太钢不锈、济南钢铁、莱钢股份、新 钢股份、酒钢宏兴 、韶钢松山、重庆钢铁、鄂尔多斯、方大炭素、攀钢钒钛、常宝股份、大成股份 免责条款 本报告由中国建银投资证券有限责任公司(以下简称 中投证券 )提供,旨为派发给本公司客户使用.中投证券是具 备证券投资咨询业务资格的证券公司.未经事先书面同意,本报告不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途.合法取得 本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通过以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任. 本报告基于中投证券认为可靠的公开信息和资料, 但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证. 中投证券可随 时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知. 本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投 资银行、财务顾问或金融产品等相关服务. 本报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券的买卖出价.投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判 断是否使用报告所载之内容和信息, 独立做出投资决策并自行承担相应风险. 我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何 直接或间接损失负任何责任. 中国建银投资证券有限责任公司研究所 公司网站:http://www.cjis.cn 深圳 北京 上海 深圳市福田区益田路