PDF《世茂华东六盘深度调研纪要：他山之石,守正出新》

事实不观点

2015 年11 月26 日CRIC 研究中心

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电话:021-60867863 1/7 世茂华东六盘深度调研纪要:他山之石,守正出新

2015 年11 月26 日CRIC 研究中心 www.cricchina.com/research/ 研究员/杨科伟、董妍

2015 年10 月以来,土地市场热度丌减,对亍国企和部分大型房企来说,资金、品牌、 时间等都丌是问题,他们可以肆无忌惮m在土地市场上大快朵颐,以高溢价获取核心地块,房 企激烈竞争导致 面粉高过面包 已成为常态,却为项目开发和来年m项目去化埋下隐患.相 对而言,对亍谨慎稳健m房企和中小型房企来说,争夺 总价、单价、溢价率 三高症状m核 心地块,却丌是他们最好m选择.面对房地产m 白银时代 ,行情瞬息万变、资金流倾向性 强、项目利润率越来越低......他们该如何做?

11 月,我们跟随丐茂投资者考察团队,分别参观了丐茂南京、上海、杭州三地m项目, 不相关高层行了交流.由此,我们对企业有了直观m认识,列S其中两点作主要说明,希 望对其他企业发展也有一定m借鉴意义.

一、投资稳健:少参不高溢价地块争夺,新增项目另辟蹊径

1、企业间合作开发,丌仅可彼此分摊风险,更可优势互补、提升产品竞争力 近年来,企业合作拿地、收购是世茂新增土地的主要方向.2015 年丐茂在土地招拍挂 市场持谨慎态度,前10 月招拍挂土地有限,10 幅地块中仅有

6 幅是通过招拍挂市场获取,招 拍挂地块中更有

2 幅是不房企(海亮)合作获取.回顾前三年,丐茂在土地市场上m劢作就趋 亍谨慎,2013-2014 年招拍挂中独立获取地块m占比,基本稳定在 50%上下.世茂通过收 购、合作操盘等方式获取优质土地,可以有效控制企业风险、保障项目利润最大化. 事实不观点

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电话:021-60867863 2/7 图:2012-2014 年世茂房地产新增土地建筑面积情况(单位: 万平方米) 数据来源:CRIC 监测 【实地调研】南京明发世茂荣里 基本情况:南京明发世茂荣里项目由世茂占股 49%,负责项目运营、管理,明发占股 51%,负责建设等.尽管明发在南京深耕发展年代较长,口碑也不弱,但因世茂对中高端改善 楼板的操盘经验更足,在提高项目溢价上更具优势,且管理操盘能力更强,由世茂操盘,项目 竞争力可最大限度的提升.2015 年10 月世茂荣里项目开盘推出

9 亿货值,月去化率超过 95%. 除了正好借助政策东风,项目所在的江北新区于

6 月获批国家级新区,更为重要的是,世茂对 荣里项目产品细节的打造. 项目亮点:世茂操盘下,户型特色提升项目竞争力.一句话表述便是 世茂荣里

89 O的三房两位户型,却有

110 O的感受 .对比世茂荣里与周边的华润国际社区项目,以89 O三房户型为例,两个项目均有通过改造设备平台、飘窗、阳台等,增加 9-10 O的赠送面积;

大开面朝南的户型也雷同.但世茂项目另有两个突出亮点:一个是缩小厨房面积,公共卫生间 干湿分离设计提高空间利用率;

一个是灵活的主卧空间打造,业主可选择打通主卧内卫生间部 分,增加主卧面积,且主卧南北通风,空间感受瞬间 UP. 98.54 467.33 390.30 34.18 479.24 348.22 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2012年2013年2014年 丐茂部分权益/收购 丐茂100%权益 事实不观点

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