PDF《短期铝可能继续比铜强》

敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 ・ Z.

C. R&D Center .6333333333.3.. 研究员 李东凯(F3002777) Email:[email protected] TEL:021-61701587 地址:上海市浦东新区陆家嘴 环路

958 号23 楼(200120) ? 行情回顾 ? 行业资讯

1、秘鲁

6 月铜产量同比大增 42%至207197 吨.

2、据WBMS, 1-5 月全球铜市供应短缺 4.8 万吨,全球铜矿产 量为

814 万吨, 较2015 年同期增加 4.8%;

全球精炼铜产量增加至

966 万吨,较去年同期增加 4.0%,因中国产量大幅增加

26 万吨,智利产 量大幅增加 3.6 万吨. 全球铜消费量为 970.6 万吨,

2015 年同期为 913.6 万吨.中国表观铜消费量较去年同期增加 48.7 万吨至 484.1 万吨,占 全球铜需求总量的 50%.

3、据国家发改委,上半年电解铝产量

1532 万吨,下降 1.9%. ? 评述 美联储选择按兵不动,符合市场预期,但对海外经济风险的评估 比之前乐观,并提及

9 月加息的可能性,然而周五公布的美国二季度 GDP 低于预期,又削弱加息预期,引发美元指数大跌,有利于支撑铜 价上涨.铜价的利空因素主要在于全球经济增速下行压力导致的供给 过剩加重担忧.技术面看,国内期铜资金继续流出,同时,国外投机 净多头持仓继续上升(往往对应铜价拐头向下) . 铝短期利多主要是现货库存继续下降 2.8 万吨至 24.6 万吨,处于 绝对低位, 持货商挺价意愿坚决, 现货对期货当月升水

200 元/吨左右. 临近交割,期价容易上升. ? 操作建议

38000 以上空铜,

39000 止损,或买铝空铜对冲操作. 研究报告 周报 铜、铝2016 年7月31 日 星期日 短期铝可能继续比铜强 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

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1、评述及建议 美联储选择按兵不动,符合市场预期,但对海外经济风险的评估比之前乐观,并提及

9 月加息的 可能性,然而周五公布的美国二季度 GDP 低于预期,又削弱加息预期,引发美元指数大跌,有利于 支撑铜价上涨. 而铜价的利空因素主要在于全球经济增速下行压力导致的供给过剩加重担忧. 技术面 看,国内期铜资金继续流出,同时,国外投机净多头持仓继续上升(往往对应铜价拐头向下) .总体 上,铜价

38000 以上可以尝试做空,突破

39000 止损. 铝短期利多主要是现货库存继续下降2.8万吨至 24.6万吨, 处于绝对低位, 持货商挺价意愿坚决, 现货对期货当月升水

200 元/吨左右.临近交割,建议观望.

2、市场回顾 现货铜市场,近期进口铜报关入库减少,又临近月末,部分贸易商不断吸收好铜或性价比较高的 平水铜,用来长单交付或换货,现货贴水逐渐收窄,涨幅在

40 元/吨左右,截止本周五,现货铜报价 平水至升水

70 区间.成交主要集中于贸易商之间,下游低位显现部分刚需买盘入市.本周铜精矿市 场较上周并未出现明显变化,干净矿现货 TC 报100-105 美元/吨,较上周继续持平. 期货主要数据如下: 表1铜铝市场变动总览(单位:元/吨,美元/吨,吨) 数据来源:wind,中财期货 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

3 图3伦铜日 K 线图4沪铜指数日 K 线 数据来源:文华财经软件 数据来源:文华财经软件 图5伦铝日 K 线图6沪铝指数日 K 线 数据来源:文华财经软件 数据来源:文华财经软件 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

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3、行业资讯 铜资讯: