PDF《短期铝可能继续比铜强》

1、近日海关总署、商务部公布通知,批准浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司、河南豫光金铅股份 有限公司、赤峰云铜有色金属有限公司开展进口铜精矿出口电解铜以及铜产品加工贸易业务.

2、秘鲁

6 月铜产量同比大增 42%至207197 吨.

3、据WBMS,2016 年1-5 月,全球铜市供应短缺 4.8 万吨,1-5 月全球铜矿产量为

814 万吨, 较2015 年同期增加 4.8%;

全球精炼铜产量增加至

966 万吨,较去年同期增加 4.0%,因中国产量大 幅增加

26 万吨, 智利产量大幅增加 3.6 万吨. 1-5 月全球铜消费量为 970.6 万吨,

2015 年同期为 913.6 万吨.1-5 月中国表观铜消费量较去年同期增加 48.7 万吨至 484.1 万吨,占全球铜需求总量的 50%. 铝资讯:

1、发改委:上半年电解铝产量

1532 万吨,下降 1.9%.

2、据俄罗斯铝业公告,其2016 年第二季度铝产量总计 91.9 万吨,按季持平.冶炼厂使用率平 均仍为 95%;

铝销量按季平稳,总计 95.8 万吨;

平均铝实现价格按季升 2.7%至每吨

1711 美元.

4、供需库存 铜库存:本周 LME 全球铜库存 209450(-13285)吨;

COMEX 铜库存 65416(+1000)短吨;

上 海期货交易所库存 165468(-9503)吨;

截止

7 月28 日,上海保税区库存 65(+2)万吨. 铝库存:本周 LME 全球铝库存 2303450(-21550)吨;

上海期货交易所库存 116883(-16719) 吨. 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

5 铜仓单:LME 铜仓单 142975(+4725)吨,SHFE 铜仓单 71135(-728)吨. 铝仓单:LME 铝仓单 969800(-48900)吨,SHFE 铝仓单 14239(-16719)吨. 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

6 数据来源:wind,中财期货 进口利润:LME 铜进口模拟利润-992(-500)元/吨,铜到岸升水 45(0) . 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

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5、市场结构 5.1 主力基差 沪铜基差-10(+40) ,沪铝基差 170(+35) . 5.2 跨期价差 图22 LME 铜升贴水(0-3) 图23 LME 铝升贴水(0-3) 数据来源:wind 数据来源:wind 5.3 铜内外比价 铜内外比价 7.62(-0.14) . 图24 沪铜主力/LME03 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

8 数据来源:wind,中财期货 5.4 铜铝比价 铜铝比价 3.08(-0.08) . 图25 沪铜/沪铝 数据来源:wind,中财期货

6、持仓变化 截止

7 月19 日,铜CFTC 投机空头持仓 63646(-5014)张,投机多头持仓 66010(+11580)张. 截止

7 月29 日,国内沪期铜持仓 567430(-48030) ,沪期铝持仓 485488(-36882) . 图26 LME 铜持仓 图27 上期所铜持仓 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

9 数据来源:wind 数据来源:wind 图30 沪铝持仓量 数据来源:wind 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 ・ Z.C. R&D Center 上海中财期货有限公司 地址:上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦

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