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120 万吨醋酸装置、上海吴泾化 工厂年产

70 万吨醋酸装置计划开始检修.第二,醋酸乙烯、聚醋酸乙烯 酯等相关产品涨价也对醋酸市场产生了较强的支撑力度.精对苯二甲酸行 业是醋酸较集中的市场.近期,翔鹭石化(漳州)精对苯二甲酸(PTA) 二期项目开车成功,年生产能力将达

450 万吨,这也对市场起到一定的提 振作用.此外,今年清明节后,部分欧洲醋酸乙烯工厂关停,海外市场产 品价格持续走高,售价比国内市场高出

300 美元.4 月底中石化四川维尼 纶厂生产的

198 吨醋酸乙烯产品顺利出口到意大利,目前公司接到不少来 自欧美等国的海外订单. ? 短期供应紧张局面仍将持续,价格有望继续上行.目前,江苏索普

120 万吨/年醋酸装置已停产检修,月底恢复,上海吴泾

70 万吨/年醋酸装置计划 wwwww2 www.jztzw.net 中国证券研究报告网 最多、最好用研究报告服务商 中国证券研究报告网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz -

3 - 敬请参阅最后一页特别声明 石油化工行业研究周报 检修,再加上其他装置的不确定性因素,醋酸紧张局面短时间内难以改 变,预计短期内醋酸价格仍将维持上涨走势. ? 长期产能过剩局面未有改观,未来仍不乐观.然而醋酸产能过剩的问题未 来两年将越来越突出,据化工在线统计,2013 年国内醋酸生产能力约

930 万吨,比上一年增加约

160 万吨/年,而产量则基本持平,约为

430 万吨,产能利用率从 56%滑落到了不足五成.由于近年来我国煤化工产业发 展迅猛,煤化工基础产品甲醇产能迅速增加,市场吸纳速度慢于产能增 长,因此许多甲醇企业为消化和延伸产品链,纷纷规划建设冰醋酸项目, 从而导致醋酸产能增长迅速.自2008 年起,国内的醋酸产业进入爆发 期,产能从当年的

330 万吨/年提高到目前的近

3 倍,尽管表观消费量也有 稳步的提升,从282 万吨增长到

416 万吨,增幅约 50%,但远逊于产能的 爆发式增长.这导致了越来越多的生产能力处于低负荷或闲置状态,也打 压了国内醋酸市场.2008 年前,国内醋酸价格基本在 5000-8000 元/吨的 范围内波动,而2008 年后,市场就一蹶不振,价格震荡区间跳水到了 2500-4000 元/吨,基本是 腰斩 . PTA 产业链对决大戏进行时:近期,PTA 工厂检修力度加大,而刚性需求 又让下游聚酯企业不得不补货,整个 PTA 市场陷入供应紧张的格局中.现货 市场供不应求引发 PTA 价格大幅上行.自5月中旬以来,PTA 现货市场报价 已由

6000 元/吨整数关口下方上涨至

7000 元/吨,不到一个月的时间累计上涨 超过

1000 元/吨. 以逸盛、恒力、翔鹭为代表的 PTA 三巨头联盟是本轮价格疯长的始作 俑者:近年来,伴随着产能的快速扩张,PTA 市场竞争日益激烈,相关 企业的利润明显缩水,甚至逐步转为亏损.也正因为如此,PTA 三大巨 头在

5 月底达成各自控制自身装置负荷的协议,并引入第三方监管机构 来控制 PTA 市场恶性竞争的局面,随后将

5 月合约货结算价均提高到

6600 元/吨以上水平.当前 PTA 产业巨头达成新的挺价协议,即三家企 业PTA 装置负荷不得高于各自总产能的 70%,且新的合约货结算价按 照原料 PX 成本加上