PDF《沈阳惠天热电股份有限公司 2012年度第一期短期融资券募集...》

2012 度第一期短期融资券募集说明书

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第一章 投资风险提示 本期短期融资券无担保,风险由投资人自行承担.投资人购买本期短期融资 券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立的投资判断. 本期短期融资券依法发行后,因发行人经营与收益的变化引致的投资风险,由投 资者自行负责.如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付,主承销商与承销团 成员不承担兑付义务及任何连带责任.投资者在评价和认购本期短期融资券时, 应特别认真地考虑下列各种风险因素:

一、与本期短期融资券相关的风险

(一)利率风险 本期短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和短期融资券信用 评级确定的.受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响,市场利率存在波动 的可能性,未来利率水平的变化将给投资者的收益带来波动.

(二)流动性风险 短期融资券是债券市场交易的品种, 主要取决于市场上投资人对于该债券的 价值需求与风险判断.本期短期融资券将在银行间市场进行流通,在转让时可能 由于无法找到交易对手而难以将短期融资券变现,具有流动性风险.发行人无法 保证本期短期融资券在银行间债券市场的交易量和活跃性, 其流动性与市场供求 状况紧密联系.

(三)偿付风险 本期短期融资券无担保.在本期短期融资券的存续期内,如政策、法规或行 业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响,进而造成公司不 能从预期的还款来源获得足够的资金, 将可能影响本期短期融资券的按时足额支 付.

二、与发行人相关的风险

(一)财务风险

1、资产负债率相对较高,未来融资空间相对有限 2008~2010 年及

2011 年3月末,公司的资产总额分别为 26.50 亿元、27.62 亿元、27.99 亿元和 25.48 亿元;

公司的负债总额分别为 16.78 亿元、17.31 亿元、 16.14 亿元和 13.56 亿元,公司的资产负债率分别为 63.33%、62.67%、57.66%和53.22%.资产负债率相对稳定但仍较高,未来融资空间相对有限,有一定的偿债 压力.

2、盈利能力较弱的风险 2008~2010 年及

2011 年3月末, 公司实现的营业利润分别为-0.73 亿元、 0.69 亿元、0.49 亿元和 0.03 亿元;

公司同期的利润总额为-0.26 亿元、0.65 亿元、0.56 沈阳惠天热电股份有限公司

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4 亿元和 0.06 亿元.总体来看,公司作为市政公用类企业盈利能力有限.

3、应........