PDF《山东齐峰特种纸业股份有限公司》

钛白粉成本占本公司产品 成本的比例分别为32.51%、33.96%、36.02%、37.51%.按照2009年度的生产、 销售规模测算,假定销售均价及其他成本不变,钛白粉价格每上下浮动1%,则 本公司的综合毛利率相应波动0.27个百分点.原料的供应及供应价格的变化将直 接影响本公司的正常生产及制造成本,从而影响本公司经营业绩.

四、近年来,我国装饰原纸产量持续快速增长.目前,全国共有装饰原纸企 业约

30 家,多数生产规模较小,部分企业若实行产品价格竞争,可能导致包括 山东齐峰特种纸业股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要 1-2-3 本公司在内的装饰原纸企业利润率的下降.同时,国际资本看好我国装饰原纸的 市场前景,已通过合资、合作等方式不断涌入我国,并相继在华东建成具有一定 规模的装饰原纸生产企业,使得行业内竞争进一步加剧.目前,国内出现了少数 拥有先进技术设备的装饰原纸企业,例如山东鲁南纸业集团有限公司、浙江夏王 纸业有限公司、杭州华锦特种纸有限公司、山东禹城市北辰纸业有限公司等,由 于这些企业在产品结构、 市场布局等方面与本公司部分产品相近,给本公司带来 一定的竞争压力.

五、原材料储备跌价的风险 截止

2010 年6月末, 发行人主要原材料木浆结存 17,556.17 吨,其中阔叶浆 结存 12,248.83 吨,针叶浆结存 5,307.34 吨;

钛白粉结存 3,997.51 吨,其中:金 红石型钛白粉结存 2,799.13 吨, 锐钛型钛白粉结存 1,198.38 吨,上述主要材料的 账面库存单价分别为 4,587.75 元/吨、 4,739.85 元/吨、 10,617.84 元/吨、 7,181.82 元 /吨,账面库存单价皆低于当时的市场价格. 公司生产的装饰原纸品种众多,客户难以确定年度内具体品种的需求量,此外,受产能限制,公司供货紧张,因此公司与客户通常不签订长期供货协议,而 是签订框架供货协议,在与客户确定付款方式、售后服务办法、争议管辖地后, 根据客户的传真、邮件等方式发货.由于客户单次定货量小,定货频繁.在月初 采购决策中, 公司在手订单金额较小, 公司亦未主要依据在手订单安排物料采购. 公司的销售模式决定了公司不能按照订单数量安排采购, 而是依据营销中心的销 售预算、结合在手订单、原材料库存、生产周期等数据与供应商签订全年采购协 议,每月根据产销情况进行日常采购.此外,公司还从主要贸易商处采购现货, 以平衡生产消耗. 受金融危机的影响,2009 年公司主要原材料国际市场价格大幅下跌,公司 管理层在审慎分析基础上, 果断决策, 在原材料价格处于低位时进行了大量储备.

2010 年6月末发行人库存原材料数量较多主要是

2009 年储备性采购结存所致. 目前,发行人主要原材料市场价格较

2009 年末仍上涨较多,但希腊债务危 机蔓延、世界经济的不确定性正在增大.木浆、钛白粉的市场价格已趋于稳定. 山东齐峰特种纸业股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书摘要 1-2-4 发行人产销两旺,产品仍然供不应求,综合毛利率较高,不存在产成品的可变现 净值低于成本而对储备的主要原材料计提跌价准备的风险. 但如果主要原材料的 市场价格出现持续降低, 将会影响公司装饰原纸产品的综合毛利率,降低公司的 盈利能力;

如果出现公司产品的可变现净值低于成本,储备的主要原材料存在跌 价风险.