PDF《产能过剩行业去杠杆博弈升级》

价格太高, 银行又不合算.债都转 了股, 政府又失去了对企业的控制权. 上述国有大行投行部人士表示. 上述分析机构人士也表示, 银行想 给山西煤炭企业做债转股, 但当地政府 不是很乐意.煤炭行业好起来的话, 最 赚的是山西、 陕西地区的煤炭企业, 现在 做债转股政府是亏的, 因为会削弱自己 的话语权.而上述东部地区资源枯竭型 的企业, 当地政府想推债转股, 但银行不 想做. 博弈还将持续.穆迪大中华区信用 研究分析主管、 副董事总经理钟汶权表 示, 处理产能过剩行业的债务问题, 地方 政府都会尽量去挽救和支持本地的企 业, 但长期来看, 地方政府可运用的资源 可能会越来越少. 来源: 经济参考报 进入

6 月, 尽管动力煤需求 依然是不温不火, 但是受供给侧 改革影响, 北方港口煤炭库存处 于中等偏低水平, 货源偏紧;

而7至8月夏季需求高峰将至, 市场对 后市煤价看涨预期强烈, 所以6月 中上旬, 部分下游用户抢先备货, 导致近两周国内沿海运费快速上 升(较5月底,

6 月已上涨

5 元/吨 左右);

另外, 近日黄骅港到船量明 显增加. 某北方贸易商表示, 在6月四大煤企上调挂牌价之后, 市场 煤价格也跟着上涨, 目前5500大 卡平仓价394元/吨, 5000大卡平 仓价

360 元/吨, 硫分 0.6~0.7%. 最近一周, 因为预期7月份还要涨 价, 所以下游已经开始抢先拉货. 另外, 近日神华旗下黄骅港 到船量明显增加, 截至6月15日, 黄骅港煤炭库存量为

157 万吨, 而在泊位, 锚地和预到船数高达 116艘, 环比上周增加31艘, 并创 3月以来新高. 某下游用户表示, 近期黄骅 港到船量持续增加, 一方面是由 于下游派船拉煤数量增加, 要求7 月初到货的现在就要派船;

另一 方面是因为货源紧张, 神华本周 初才刚刚将

5 月末

6 月初积压的 船装完, 而下游用户要求6月末到货的船 仍在排队. 业内人士认为, 进入2016年以来, 在 下游需求始终不温不火地情况下, 国内严 格的限产政策是导致煤价企稳回升的最 重要因素.限产政策对国内主要煤炭产 区的产量造成了立竿见影的影响, 直接导 致了在二季度传统需求淡季之下, 国内煤 价上涨. 展望未来

2、 3个月, 进入夏季电力消 费旺季后, 尽管水电出力良好, 但库存仍 保持中等偏低水平, 所以, 下游需求会进 一步提高, 这将使动力煤价格进一步上 涨, 涨价幅度将取决于国内限产的力度以 及天气情况. 来源: 中国煤炭网 近期, 煤炭价格出现反弹.业内 人士表示, 今年季节性需求对市场的 拉动作用好于去年, 加上各地煤炭去 产能政策的落实, 目前煤炭市场资源 供应偏紧, 未来煤炭价格有望继续走 高. 记者从卓创资讯了解到, 随着我 国煤炭行业进入减量化生产状态, 煤 炭价格迎来了一波较为明显的反弹, 累计涨幅高达

30 元/吨.进口煤炭价 格优势开始显现, 下游客户加大进口 煤炭采购比例, 呈现量价齐升的态势. 相关数据显示, 中国

5 月份进口煤 炭1903 万吨, 同比增加

478 万吨, 增幅 33.54%;

环比增加

103 万吨, 增幅为 5.72%.1 至5月中国累计进口煤炭

8628 万吨, 同比增加 67.9 万吨, 增幅为 3.7%. 据卓创资讯分析师耿珍介绍, 在 宏观经济运行低迷及煤炭行业供给侧 改革的大背景下, 供应面持续偏紧与 终端需求低迷 供需两弱 的格局一直 延续, 制约了煤价上涨的空间及持续 性.随着迎峰度夏的到来, 积极性需 求因素对市场的拉动作用或好于去 年, 动力煤价格上涨动能不断积蓄. 随着夏季的来临, 民用电需求较之前 会有明显的提升, 在资源供应面持续 偏紧的情况下, 季节性需求对市场的 拉动作用会好于去年, 对煤价上涨起 到了较强的支撑作用.加上前期电厂 执行去库存化策略, 目前库存均处于 中等偏低水平, 为迎峰度夏, 将会开启 新一轮补库存行情, 购煤积极性将会 明显提升. 耿珍表示. 整体来看, 在各地煤炭去产能政 策落实到位的情况下, 煤炭供应偏紧 将成为市场常态.在资源供应偏紧的 情况下, 随着电厂新一轮补库行情的 到来, 动力煤需求将有所提高,