PDF《第一章 总论》

1

第一章 总论2018年全球经济增长势头放缓,国际金融市场走势分化,整体金融环境有所 收紧.

面对国内外经济金融影响因素增多的复杂环境,中国经济发展总体平稳, 经济运行保持了较强韧性.金融市场运行稳中有进,市场改革与创新持续深入, 服务民营企业、小微企业等实体经济功能更趋优化,对外开放举措有序推进,市 场化、法治化防范化解金融市场风险取得积极成效,金融市场稳步发展.

一、2018年中国金融市场发展的宏 观环境分析

(一)国际经济与金融形势 国际货币基金组织预估2018年全球增长 率为3.7%,低于2017年3.8%的全球增长率, 并将2019年和2020年世界产出增长预测值进 一步调低到了3.5%和3.6%a ,显示全球经济扩 张有所减弱.2018年全球金融状况趋紧,国 际金融市场走势分化、波动加剧. 1. 全球经济增长势头趋缓、分化加大 (1)经济增长速度整体减弱. 2018年世界经济增长动力减弱,除美国 等少数国家的增速继续上升以外,大部分经 济体经济增速回落.2018年美国GDP增速为 2.9%,各季度经季节调整的实际GDP年化增 速分别为2.2%、4.2%、3.4%和2.2%;

欧元区 增速放缓,2018年实际GDP增长2.0%,同比 下降0.4%;

日本实际GDP增长0.7%,较2017 年大幅下降1.6%.受 脱欧 进程不确定性 的影响,2018年英国GDP增幅较2017年下降 了0.3%,为2012年以来最低.新兴市场与发 展中经济体经济增速明显分化.拉美和加勒 比地区整体GDP增长率下降至1.2%,同比下 降0.1%;

南非GDP增速仅为1.5%;

巴西经济 进一步好转,GDP增长率由2017年的1.0%上 升至2018年的1.4%;

俄罗斯GDP增长率微增 至1.7%,同比增长0.2%.

第一章 总论a?数据来源: 国际货币基金组织2019年1月《世界经济展望》.

2

第一章 总论注:数据为各主要经济体实际GDP增长率. 资料来源:彭博社. 图1-1 2017―2018年主要经济体经济增速 (2)全球贸易增长速度回落. 2018年国际贸易摩擦加剧,全球贸易 总值增速由2017年的5.3%降至3.8%.前三 季度,世界货物出口额同比增长率分别为 14.3%、12.7%和8.4%,增速不断下滑;

排除 价格因素后的实际世界货物出口总量同比增长 率分别为3.7%、3.1%和2.7%,比上年同期分 别下降了1.1个、0.8个和2.3个百分点.全球贸 易活跃程度领先指标波罗的海干散货运价指数 (BDI)由年初的1 152点降至3月末的1 055点后,攀升至7月末的1 747点,转而连续下跌至 年末的1 231点.发展中国家和地区前三季度 商品进出口数量分别同比增长5.06%、2.38% 和3.49%,增长率同比分别下降0.19个、3.14 个和3.42个百分点.其中,亚洲前三季度商品 进出口数量同比增长4.64%、3.02%和3.86%, 增长率比上年分别下降了2.38个、2.94个和 3.05个百分点. (3)国际直接投资明显下降. 2018年全球外商直接投资(FDI)流入额 为1.43万亿美元,同比下降23%.其中,发达 经济体FDI流入额仅为7 129亿美元,同比下 降37%.发展中经济体FDI流入额约为6

707 亿美元,其中,中国和印度分别吸引FDI流入 额1 363亿美元和399亿美元――同比分别上 升和下降了1.9%和9.5%.在流出方面,2018 年欧盟对外直接投资4 357亿美元,同比下降 3.8%;

日本对外直接投资1 604亿美元,同比 增长10.5%;

美国对外直接投资3 423亿美元, 同比增长21.7%.亚洲发展中经济体对外投资 额为3 501亿美元,同比减少9%. (4)国际油价波动明显,大宗商品价格 不断走低. 以美国西得克萨斯轻质原油(WTI)衡量 的国际油价大幅震荡,一度由年初的60.37美元/桶上升到2018年5月23日的71.84美元/桶, 此后震荡上升至2018年7月3日的74.14美元/ 桶,随后连续不断跌至年末的45.41美元/桶.