PDF《基金视窗》

(2)选择 "最不拥挤"的因子;

(3)坚持所选择的因子,切忌频繁切换;

以及(4)对因子风险收益的变化保持警惕. 另外值得注意的是,因子的有效性涉及到时间维度的定义.一些长期有效的因子在短期内很可能遭遇失效,面 临回撤.投资者应该根据自己的投资计划,灵活使用这些经典因子,以实现自己的投资目标. 注[1]. Cliff Asness ," How Can a Strategy Everyone Knows About Still Work ? ", https://www.aqr.com/Insights/Perspectives/How-Can-a-Strategy-Still-Work-If-Everyone-Knows- About-It (本文作者:摩根士丹利华鑫基金数量化投资部 陈健夫) 风险提示:本周刊中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.在任何情况下本刊物中的信息或所表达的意见并不构成实际投资结果,也不构成 任何对投资人的投资建议和担保.本周刊中专栏的观点、分析仅代表作者意见,不代表摩根士丹利华鑫基金管理有限公司立场.本刊物版权归摩根士丹利华鑫基金管有限公司所有,未获 得本公司事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制.投资有风险,敬请谨慎选择. 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

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