PDF《自贡市国有资本投资运营集团有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 自贡市国有资本投资运营集团有限公司

1 自贡市国有资本投资运营集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA- 评级展望:稳定 上次评级结果:AA- 评级展望:稳定 债项信用 债券简称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评级 结果

11 自贡债

4 亿元 2018/6/17 AA AA 评级时间:2017 年7月27 日 财务数据 项目

2014 年2015 年2016 年 现金类资产(亿元) 24.

86 24.27 26.79 资产总额(亿元) 183.73 206.66 230.80 所有者权益(亿元) 111.03 112.30 110.29 短期债务(亿元) 16.19 16.17 13.54 长期债务(亿元) 23.55 34.17 47.36 全部债务(亿元) 39.74 50.34 60.91 营业收入(亿元) 38.14 32.99 33.56 利润总额 (亿元) 1.90 1.78 1.20 EBITDA(亿元) 3.66 3.06 3.14 经营性净现金流(亿元) 1.34 0.47 1.28 营业利润率(%) 15.33 18.25 17.47 净资产收益率(%) 1.34 1.20 0.74 资产负债率(%) 39.57 45.66 52.21 全部债务资本化比率(%) 26.36 30.95 35.58 流动比率(%) 228.35 231.40 179.34 经营现金流动负债比(%) 2.86 0.91 2.14 全部债务/EBITDA(倍) 10.87 16.48 20.78 分析师 闫蓉 葛亮

邮箱:[email protected]

电话:01085679696 传真:01085679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 自贡市国有资本投资运营集团有限公司 (以下简称 公司 )作为自贡市内公用事业 及国有资产投资、经营主体,在燃气、公交 等公用事业业务方面具有专营优势;

跟踪期 内,自贡市政府对公司的持续支持强化了公 司的抗风险能力. 联合资信评估有限公司 (以 下简称 联合资信 )也关注到公司焊接业务 收入规模持续下降、其他应收款对公司资金 形成较大占用等因素对公司的经营及信用水 平产生的不利影响. 未来随着自贡市城乡一体化建设的推 进,公司具有一定的经营及发展空间.联合 资信对公司的展望为稳定. 公司以合法拥有的

12 宗土地为

11 自贡 债 的还本付息提供抵押,土地评估价值为

11 自贡债 余额的 4.32 倍, 对

11 自贡债 的保障能力较强. 综合分析,联合资信确定维持公司主体 长期信用等级为 AA- ,评级展望为稳定,

11 自贡债 的信用等级为 AA. 优势 1. 跟踪期内, 自贡市经济平稳发展, 公司外 部经营环境较好. 2. 跟踪期内, 政府在财政补贴等方面对公司 的支持力度保持稳定. 3.

11 自贡债 分期还本的偿还方式有效 降低了

11 自贡债 的集中偿付风险;

土地资产的抵押有效提升了

11 自贡债 本息偿还的安全性. 关注 1. 公司焊接材料业务受宏观经济环境影 响,收入规模有所下降;

公司整体盈利 能力较弱,对财政补贴依赖程度大. 2. 跟踪期内,公司

11 自贡债 募投项目 跟踪评级报告 自贡市国有资本投资运营集团有限公司

2 周边土地开发尚未形成收益且部分项目 回购款未能及时到位,联合资信将对此 保持关注. 3. 公司其他应收款规模较大,对公司资金 形成较大占用. 4.

2016 年,自贡市政府整体债务负担重, 存在较大的偿债压力. 跟踪评级报告 自贡市国有资本投资运营集团有限公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由自贡市国有资本投资运营集团有限公司(以下简称 该公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对这些资料的真 实性、准确性和完整性不作任何保证.