PDF《申万宏 源证券有限公司》

图表 4. 申万宏源证券主要子公司情况 公司名称 简称 实收资本(亿元) 持股比例(%) 上海申银万国证券研究所有限公司 申万研究所 0.20 90.00 申万菱信基金管理有限公司 申万菱信 1.50 67.00

7 新世纪评级 Brilliance Ratings 公司名称 简称 实收资本(亿元) 持股比例(%) 申银万国期货有限公司 申万期货 11.19 97.25 申银万国投资有限公司 申万投资公司 5.00 100.00 申银万国创新证券投资有限公司 申万创新投 10.00 100.00 申万宏源(国际)集团有限公司 申万宏源(国际) 港币 22.53 100.00 申万宏源西部证券有限公司 申万宏源西部证券 47.00 100.00 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 申万宏源承销保荐 10.00 100.00 资料来源:申万宏源证券(截至

2018 年末) 截至

2018 年末,申万宏源证券资产总额为 3229.19 亿元,所有者权益为 684.25 亿元(其中归属于母公司所有者权益为 666.76 亿元) .2018 年公司实现 营业收入 121.70 亿元,净利润 40.53 亿元(其中归属于母公司股东的净利润为 39.65 亿元) . 经本评级机构信用评级委员会评审,评定申万宏源证券有限公司主体信用等级 为AAA 级,评级展望为稳定. [详见于

2019 年4月10 日出具的编号为新世纪企评 [2019]020070 号《申万宏源证券有限公司信用评级报告》] 短期偿债能力分析 申万宏源证券在行业内具有较突出的市场地位, 合并重组完成前申银万国 证券及宏源证券净资产及净资本排名均位于行业前列.合并重组完成后,申万 宏源证券承继和承接了原申银万国证券和宏源证券的全部证券类资产、负债、 业务和人员等,资产规模和净资本指标排名大幅提升.此外,2018 年1月股 东申万宏源集团向公司增资人民币

100 亿元, 至此公司的注册资本变更为人民 币430 亿元.

图表 5. 申万宏源证券资本实力(单位:亿元,位) 项目

2016 年末

2017 年末

2018 年末 净资产 464.59 498.11 623.31 行业排名

8 8 - 净资本 508.96 510.71 583.74 行业排名

6 7 - 资料来源:中国证券业协会、申万宏源证券(母公司口径) 截至

2018 年末,申万宏源证券合并口径股东权益中股本、资本公积和未 分配利润占比分别为 62.84%、4.40%和19.74%.整体来看,公司股东权益结 构较稳定, 但仍需关注未来分红政策的变化及其对公司股东权益结构稳定性的 影响.

图表 6. 申万宏源证券净资产构成情况(单位:%) 项目

2016 年末

2017 年末

2018 年末 股本 62.47 58.08 62.84 资本公积 5.71 5.30 4.40 盈余公积 3.05 3.56 3.79

8 新世纪评级 Brilliance Ratings 项目

2016 年末

2017 年末

2018 年末 一般风险准备 7.35 8.51 8.83 未分配利润 19.83 22.10 19.74 少数股东权益 3.34 3.17 2.55 股东权益合计 100.00 100.00 100.00 资料来源:申万宏源证券 近年来,虽申万宏源证券资产规模持续扩张、资本实力不断增强,但股票 质押业务的快速发展和固定收益投资规模的增长亦使得其资产负债率和杠杆 经营程度一直维持在行业较高水平.从风险监管指标来看,申万宏源证券各项 指标维持较好, 较预警标准仍有资负管理空间. 在监管持续趋严趋紧的环境下, 公司仍需加强合规管理,防范因监管处罚导致的分类评价下降.

图表 7. 申万宏源证券资产负债率及监管指标情况(单位:亿元、%) 项目

2016 年末

2017 年末

2018 年末 预警标准 监管标准 资产负债率* 70.20 74.37 74.32 - - 净资本 508.96 510.71 583.74 - - 净资本/净资产 109.55 102.53 93.65 ≥24% ≥20% 净资本/负债 50.08 34.39 31.54 ≥9.6% ≥8% 净资产/负债 45.72 33.54 33.68 ≥12% ≥10% 风险覆盖率 245.71 215.06 237.80 ≥120% ≥100% 资料来源:申万宏源证券 注:本表中净资本及风险控制指标均为母公司数据. 申万宏源证券资产以证券自营投资业务和信用业务资产为主. 近年来公司 买入返售金融资产规模随股票质押业务发展快速增长, 自营投资规模占比亦有 所增加,融出资金规模受市场两融余额下降影响持续收缩.截至