PDF《操盘建议》

2、焦煤、焦炭: 焦炭:目前吨焦利润较好,各地焦化厂开工积极,使 得焦炉开工率继续稳步提升,据Mysteel 数据,上周全国 焦炉开工率上升 0.67 个百分点至 76.85%,焦炭供应边际 有所增加.并且,下游部分钢厂将提前进行采暖季限产, 焦炭需求或将有所减少.焦炭供需结构边际转弱对其价格 形成一定压力.不过,考虑到目前多数焦企零库存或维持 低位,使得焦企挺价意愿较强,第二轮降价缓慢执行中. 加之贸易商需求尚未出现好转迹象,港口焦炭库存继续下 降.整体焦炭库存水平不高,叠加盘面贴水较深,焦炭价 格下方支撑较强.综合看,焦价走势偏震荡,建议焦炭

01 合约单边暂时观望. 焦煤:受环保检查影响,部分焦煤资源供应偏紧,并 且下游钢焦企业开工依旧积极,焦煤刚性需求得到保证, 对煤价形成较强支撑. 但是, 考虑到

10 月份开始, 部分钢 厂将提前进入采暖季限产状态,焦煤需求边际收缩,再加 上采暖季限产政策陆续出台,下游钢焦企业限产压力依旧 较大,焦煤需求或将受到一定压制.另外,目前焦企利润 有所收缩,通过产业链向上传导,焦煤价格压力亦将有所 增强.综合看,焦煤走势偏震荡,建议单边暂观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 魏莹 余彩云 021-80220132 从业资格: F3039424 021-80220133 从业资格: F3047731 聚烯烃 PP 基差高估,期货存在补涨空间 上周农膜开机率 54%(+8%),企业原料库存普遍增 加,旺季需求支撑 PE.PP 下游表现稳定,塑编及 BOPP 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 开工率、库存未有明显变化.上周中天合创、宁波福基等 装置临时停车且于周末复产,本周只有复产无新增检修, 十一期间供应缓慢回升,存在垒库风险.因伊朗制裁升级 影响国内石化原料进口,油头端聚烯烃成本支撑较强,而 煤化工标品生产比例偏低,库存有限,节前主要矛盾仍是 供不应求,聚烯烃易涨难跌.9 月24 日中国发布《关于中 美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书表明了中方坚定立 场,中美贸易争端短期难以缓和,对供应及需求均利空. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 甲醇 供应紧张现货坚挺,节前期货高位震荡 上周港口库存华东 60.94(+0.94)万吨,华南 8.06 (-2.81) 万吨, 华东因近期伊朗货源集中到港, 库存积累, 华南

9 月下旬进口货源寥寥无几.上游方面,西北开工下 滑3.82%,产量连续第三周减少.内陆地区因节前限行, 可运输车辆骤减,运费普遍提高,同时多数下游已完成节 前备货,本周预计现货市场成交寡淡.下游方面,甲醛、 MTBE 和二甲醚尽管价格上涨, 但需求欠佳实际成交有限, 而醋酸因内外需求旺盛,后期仍有上涨空间.目前现货供 应紧张局面并未实质缓解, 节前期货盘面维持 3300-3400 震荡.考虑到十一期间西北地........