PDF《美元反弹 美元反弹阻碍》

敬请阅读末页的免责条款 期货 期货 期货 期货研究 研究 研究 研究 黄金 黄金 黄金 黄金周报 周报 周报 周报 美元 美元 美元 美元反弹 反弹 反弹 反弹阻碍 阻碍 阻碍 阻碍黄金 黄金 黄金 黄金升势 升势 升势 升势 王惠家 wanghj@cmschina.

com.cn 2009年年年年6月月月月7日日日日黄金 黄金 黄金 黄金 20090601―― ―― ―― ――20090607 周评 周评 周评 周评 上周上海期金走势 上周上海期金走势 上周上海期金走势 上周上海期金走势 金金金金市一周收盘数据 市一周收盘数据 市一周收盘数据 市一周收盘数据 合约 合约 合约 合约 收盘价 收盘价 收盘价 收盘价 成交量 成交量 成交量 成交量 持仓量 持仓量 持仓量 持仓量 涨跌 涨跌 涨跌 涨跌 涨幅 涨幅 涨幅 涨幅 SHE-12 月月月月214.3

111850 51116 +6.34 +3.05% COMEX-8 月月月月962.6

547286 253578 -17.5 -1.79% 注:SHE:上海期货交易所,价格:元/克,成交/持仓量:手;

COMEX:纽约商品交易所,价格:美元/盎司,成交 单位:100 盎司,1 盎司=31.1 克. 主要内容 主要内容 主要内容 主要内容 上周国内金价延续涨势,而外盘金则大幅回调,纽约期金周五收报每盎司 962.6 美元,全周下跌 1.79%;

上海期金周五报收 214.3/克,全周上涨 3.05%.展望本 周走势,预计美元短期内仍有反弹动力,这将打压金价继续下跌;

不过金融市场整 体投资情绪好转,将令金价跌幅有限. 期货研究 期货研究 期货研究 期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page

2 上上上上周 周周周市场 市场 市场 市场回顾 回顾 回顾 回顾与本周金价展望 与本周金价展望 与本周金价展望 与本周金价展望 上周金价继续上扬,持仓量亦有所增加.由于端午节假期间外盘金价大涨,因此周初沪 金大幅高开.随后美元止跌企稳,金价在连续攀升后引发投资者获利回吐,自高点回落. 不过周四欧洲两大央行公布利率决议,均维持利率不变,并发表了对经济前景的乐观看 法后,金融市场再度强劲反弹,黄金也收复了之前的跌幅.最终周 K 线以十字星报收. 而外盘金则由于周五美元的大幅反弹而大幅回落. 展望本周走势,预计美元短期内仍有反弹动力,这将打压金价继续下跌;

不过金融市场 整体投资情绪好转,将令金价跌幅有限.

一、基金持仓快速增加 上周黄金市场持仓继续活跃.期货市场上,进入

6 月后,上半年一直比较稳定的多空结 构变化相对较大,上周这种趋势也继续延续:空头大幅减少,而多头净多头则均有大幅 增加,目前净多头已成为年内以来最高.黄金 ETF 市场上的持仓也上周也增加,截至

2009 年6月5日当周, 全球

7 大黄金 ETFs 持仓总量为 1390.25 吨, 较前一周增加 18.06 吨. 过去几周, 伴随欧美股市反弹的市场风险偏好回升, 黄金所受的影响也由负面转为正面, 说明在整个商品市场转好的背景下,避险需求已经不是影响金价的最主要因素,而黄金 期货的金融衍生品属性和对冲通胀的需求则成为目前影响金价的主要矛盾.在这种趋势 下,美元的反弹或将给金价的上行带来阻碍,不过随着市场投资情绪的继续好转,金市 的持仓继续表现出积极增加意向,金价的调整也将有限.因此我们认为,短期内金价回 调或难避免,而中长期内黄金将仍会有正面表现. 图图图图1: : : :CFTC 持仓 持仓 持仓 持仓数据与价格关系 数据与价格关系 数据与价格关系 数据与价格关系 图图图图2: : : :7 大黄金 大黄金 大黄金 大黄金 ETF 的持仓变化 的持仓变化 的持仓变化 的持仓变化 -70000 -20000