PDF《宝新能源 000690.SZ》

12、0.

24、0.36 元,对应 PE 为

26、

13、9 倍,具有安全边际.上调评级 至"强烈推荐-A",目标价 4.0~4.5 元. 风险提示:煤炭上涨高于预期、发电量大幅下降. 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

2 分析师承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点.本人薪酬 的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关. 彭全刚:清华大学博士,长期从事电力、煤气及水等公用事业行业研究工作,曾供职于中国华能集团公司、国 务院电力体制改革工作小组办公室,2007 年加入招商证券.现为招商证券研究董事、首席电力与公用事业研究 员,曾获《新财富》2008~2011 年电力与公用事业最佳分析师、 《证券市场周刊》水晶球奖 2009~2011 年最 佳分析师、2010~2011 年"中国证券业金牛分析师". 侯鹏:清华大学硕士,曾供职于国家开发投资公司旗下国投电力公司,长期从事电力项目建设和企业管理工作,

2010 年加入招商证券,现为招商证券电力及公用事业行业分析师. 张晨:清华大学硕士,2010 年加入招商证券,现为招商证券电力及公用事业行业分析师. 投资评级定义 公司短期评级 以报告日起

6 个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深

300 指数)的表现为标准: 强烈推荐:公司股价涨幅超基准指数 20%以上 审慎推荐:公司股价涨幅超基准指数 5-20%之间 中性: 公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 回避: 公司股价表现弱于基准指数 5%以上 公司长期评级 A:公司长期竞争力高于行业平均水平 B:公司长期竞争力与行业平均水平一致 C:公司长期竞争力低于行业平均水平 行业投资评级 以报告日起

6 个月内,行业指数相对于同期市场基准(沪深

300 指数)的表现为标准: 推荐:行业基本面向好,行业指数将跑赢基准指数 中性:行业基本面稳定,行业指数跟随基准指数 回避:行业基本面向淡,行业指数将跑输基准指数 重要声明 本报告由招商证券股份有限公司(以下简称"本公司" )编制.本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务 资格.本报告基于合法取得的信息,但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证.本报告所包含的分析 基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同.报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券 买卖的出价,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议.除法律或规则规定 必须承担的责任外,本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任.本公司 或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投 资银行业务服务.客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突. 本报告版权归本公司所有.本公司保留所有权利.未经本公司事先书面许可,任何机构和个人均不得以任何形式 翻版、复制、引用或转载,否则,本公司将保留随时追究其法律责任的权利.