PDF《一德期货》

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10000 2017/01/06 2017/03/06 2017/05/06 2017/07/06 2017/09/06 2017/11/06 2018/01/06 2018/03/06 2018/05/06 2018/07/06 2018/09/06 2018/11/06 2019/01/06 2019/03/06 元/吨PTA内盘 PTA进口成本 内盘-外盘价差(右) -1

1 3

5 7

9 11

13 15 (1200) (1000) (800) (600) (400) (200)

0 200

400 2016-02 2016-05 2016-08 2016-11 2017-02 2017-05 2017-08 2017-11 2018-02 2018-05 2018-08 2018-11 2019-02 万吨 元/吨PTA进口与内外价差 PTA内外价差 PTA进口 MEG 煤制利润与煤制开工 图:MEG 进口季节走势 图:MEG 进口毛利

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80 90 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 01-01 MEG负荷季节性图

2014 2015

2016 2017

2018 2019

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90 110 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 01-01 煤制MEG负荷季节性图

2014 2015

2016 2017

2018 2019

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4000 5000 2016-01-01 2016-05-01 2016-09-01 2017-01-01 2017-05-01 2017-09-01 2018-01-01 2018-05-01 2018-09-01 2019-01-01 2019-05-01 2019-09-01 % 元/吨 煤制利润(领先一个月) 煤制负荷 图:MEG 与EO 价差 图:MEG 与DEG 价差

2、 需求面 图:聚酯开工季节走势 图:织造开工季节走势

30 40

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110 1 月2月3月4月5月6月7月8月9月10 月11 月12 月 单位:万吨 MEG进口季节性

2013 2014

2015 2016

2017 2018

2019 -400 -200

0 200

400 600

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8500 9000 2017-01-04 2017-03-04 2017-05-04 2017-07-04 2017-09-04 2017-11-04 2018-01-04 2018-03-04 2018-05-04 2018-07-04 2018-09-04 2018-11-04 2019-01-04 2019-03-04 元/吨MEG进口毛利融资2.3% MEG进口毛利 MEG内盘价 -3000 -2000 -1000

0 1000

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10000 12000 2017-05-04 2017-07-04 2017-09-04 2017-11-04 2018-01-04 2018-03-04 2018-05-04 2018-07-04 2018-09-04 2018-11-04 2019-01-04 2019-03-04 元/吨MEG与EO价差 1.3MEG-EO 环氧乙烷(散水):华东地区 -500

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9000 10000 2017-05-04 2017-07-04 2017-09-04 2017-11-04 2018-01-04 2018-03-04 2018-05-04 2018-07-04 2018-09-04 2018-11-04 2019-01-04 2019-03-04 元/吨MEG与DEG价差 MEG-DEG 二乙二醇:华东地区 MEG内盘价 图:聚酯库存(POY) 图:聚酯库存(DTY) 图:聚酯库存(FDY) 图:聚酯库存(涤纶短纤)

60 64

68 72

76 80

84 88

92 96

100 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 国内聚酯开工率季节性走势图

2014 2015

2016 2017

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80 90 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 江浙织机开工率季节性走势

2014 2015

2016 2017

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20 25 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 涤纶长丝POY库存指数

2014 2015

2016 2017

2018 2019

5 10

15 20

25 30

35 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 涤纶长丝DTY库存指数

2014 2015

2016 2017

2018 2019 图:坯布库存 图:盛泽喷水、喷气织机开机率 图:织造原料备货天数

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20 25

30 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 涤纶长丝FDY库存

2014 2015

2016 2017

2018 2019 -2

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7 10

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19 22 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 涤纶短纤库存指数