PDF《浙江金汇五金产业有限公司2016 年公司》

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6 年 年公 公司 司债 债券 券跟跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2019]100225】 主要财务数据 项目2016 年2017 年2018 年 金额单位:人民币亿元 发行人母公司数据: 货币资金 12.41 6.88 3.98 刚性债务 24.72 24.78 17.93 所有者权益 28.23 29.59 29.73 经营性现金净流入量 -0.92 -1.72 7.12 发行人合并数据及指标: 总资产 108.28 105.68 103.94 总负债 63.64 39.47 37.14 刚性债务 37.38 32.61 27.06 所有者权益 44.63 66.21 66.80 营业收入 3.99 4.24 4.13 净利润 0.79 0.88 0.60 经营性现金净流入量 0.46 3.37 8.40 EBITDA 4.23 4.40 3.66 资产负债率[%] 58.78 37.35 35.73 长短期债务比[%] 117.15 116.36 92.73 权益资本与刚性债务 比率[%] 119.40 203.05 246.84 流动比率[%] 261.21 394.86 353.83 现金比率[%] 73.52 70.01 64.96 利息保障倍数[倍] 1.49 1.45 1.35 EBITDA/利息支出 [倍] 2.11 2.14 2.34 EBITDA/刚性债务 [倍] 0.12 0.13 0.12 注:发行人数据根据金汇五金经审计的 2016-2018 年财务数据整 理、计算.其中

2016 年末数为

2017 年审计报告年初数. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 (简称本 评级机构)对浙江金汇五金产业集团有限公司 (简称金汇五金、发行人、该公司或公司)及其 发行的

16 浙五金的跟踪评级反映了

2018 年以来 金汇五金在经营环境、股东支持、业务运营及财 务等方面保持优势, 同时也反映了公司在资金占 用、资产流动性、业务增长及对外担保方面继续 面临压力. 主要优势: ? 区域产业特色突出. 金汇五金所处的永康市特 色产业突出,五金产业集聚效应显著,为金汇 五金的业务开展提供了较好的发展环境. ? 股东支持力度大.中国科技五金城知名度高, 对当地经济发展贡献明显. 金汇五金作为中国 科技五金城经营主体, 能够在政策和资金上获 得股东较大力度的支持. ? 核心业务经营状况保持良好.跟踪期内,金汇 五金核心资产科技五金城、会展中心、丽州商 城仍维持很高的出租率及良好的租金水平. ? 财务风险可控.跟踪期内,金汇五金刚性债务 规模有所下降,负债经营程度合理.公司经营 性现金流状况良好,现金储备相对充裕,可对 即期债务偿付形成较好保障. 主要风险: ? 区域经济转型压力较大. 永康市经济外向型程 度较高,且主导产业门槛偏低,面临的转型压 力较大.跟踪期内,永康市经济增长低于全国 及浙江省平均水平. ? 资金占用风险.跟踪期内,金汇五金仍有大量 资金被其他单位占用,部分占款账龄较长. ? 一定规模的受限资产.跟踪期内,金汇五金仍 主体信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 本次跟踪: AA 稳定 AA

2019 年6月18 日 前次跟踪: AA 稳定 AA

2018 年6月25 日 首次评级: AA 稳定 AA

2016 年4月11 日 跟踪评级概述 分析师 刘道恒 [email protected] 张忠付 [email protected] Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com 评级对象: 浙江金汇五金产业有限公司

2016 年公司债券

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 有一定规模的资产处于受限状态, 其中除部分 资产用于抵押融资外, 还有部分经营性物业尚 未办妥资产权证. ? 部分业务增长乏力. 金汇五金核心业务以实体 市场经营为主. 跟踪期内, 受电商发展的冲击, 公司部分市场租金及会展业务稍有下滑. ? 代偿风险.跟踪期内,金汇五金对外担保规模 仍较大,且涉及少量对民营企业的担保,公司 面临一定的代偿风险. ? 未来展望 通过对金汇五金及其发行的上述债券主要信用 风险要素的分析,本评级机构决定维持公司 AA 主体信用等级,评级展望为稳定;