PDF《油价震荡》

东海期货研究所

1 油价震荡 原油:油价震荡 1.

核心逻辑:宏观情绪依旧不稳定,供应方面,美国产量维持高位. 近期中东地区地缘政治氛围紧张,预计盘面近期将呈现震荡走势. 2.操作建议:观望 3.风险因素:全球经济大环境疲弱. 4.背景分析: 英国扣押伊朗油轮事件尚未解决,伊朗宣称突破核协议规定的铀浓缩 生产丰度上限一度引发石油市场不安,国际油价盘中上涨.伊朗政府

8 日 宣布,伊朗已经突破伊核协议关于 3.67%浓缩铀生产丰度的限制.伊朗原 子能组织发言人贝赫鲁兹・卡迈勒万迪当天发表声明,确认伊朗已突破伊 核协议关于 3.67%丰度的限制.美国去年

5 月宣布单方面退出伊核协议, 随后重启一系列对伊朗制裁措施.作为回应,伊朗今年

5 月8日宣布中止 履行伊核协议部分条款,不再对外出售重水和浓缩铀;

同时,伊朗拟在

60 天内与伊核协议其他签字方谈判伊方权益问题,若诉求得不到满足,伊方 将不再限制铀浓缩活动的产品丰度. 然而,市场更担心全球石油需求增长减缓意味着供应再次过剩.咨询 机构 Ritterbusch and Associates 的总裁 Jim Ritterbusch 在一份研究报告中表 示:(波斯湾地区)军事冲突的可能性足够大,可以缓冲油价再度下跌的影 响.但是全球经济增长大幅减缓的预期不断升温,也可能推动油价再度下 跌. 投资银行高盛认为, 尽管欧佩克采取了减产措施, 可能限制油价下跌, 但至少至

2020 年全年,美国页岩油产量的增长速度很可能都将超过全球 需求增长速度,从而限制油价上涨.高盛银行预计,2019 年和

2020 年美 国石油日产量将分别增长

130 万桶和

120 万桶, 预计同期全球石油日均分 别增长

80 万桶和

160 万桶. 高盛银行维持对

2020 年布伦特原油和美国原 油均价分别为每桶约

60 美元和 55.50 美元的预测. 美国页岩油产量不断增长推动美国原油产量持续突破历史最高水平 而成为世界第一大产油国.美国能源信息署数据显示,4 月份美国原油日 产量

1220 万桶,这是历史上月度日均产量首次突破

1200 万桶.其中

4 月 份美国二叠纪地区页岩油日产量增长到

497 万桶.美国能源信息署表示, 尽管石油管道容量受限,但是

2018 年全年,二叠纪地区每个月原油日产 量都平均递增近

10 万桶.该地区管道利用率提高,以及汽车货运与铁路 运输的增加推动原油产量继续增长. 上周美国因独立纪念日,期货持仓数据推迟到本周一发布.投机商在 美国原油 WTI 期货中持有的净多头增加, 在布伦特原油期货中持有的净多 头继续减少.截止

7 月5日当周,投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交 易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计430243 手, 比前一周增加

5376 手;

相当于增加 537.6 万桶原油. 东海期货|产业链日报

2019 年7月10 日 能化产业链日报 研究所 能化策略组 李婉莹 从业资格证号:F3032043 投资分析证号:Z0014314 联系

电话:021-68757827

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2 投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加 3.7%. 美 国商品期货管理委员会最新统计,截止

7 月2日当周,纽约商品交易所原 油期货中持仓量

2031169 手,增加