PDF《看操作》

"融资客" 逆势增仓 潜伏这些个股有肉吃? 财经头条

06 ECONOMIC TIMES 2019年5月24日 星期五 编辑 何恒 美编 肖遵怡 图编 王小村 校对 陈华 重庆商报-上游新闻记者 凌天亮

5 月22 日, 财政部、 国家税务总 局正式发布公告, 给予集成电路设计 和软件产业企业所得税优惠, 集成电 路板块异动拉升, 成为

5 月23 日盘中 为数不多的亮点板块之一.

集成电路软件业迎税收利好

5 月22 日, 财政部、 国家税务总局 发布 《关于集成电路设计和软件产业企 业所得税政策的公告》 .公告指出, 依 法成立且符合条件的集成电路设计企 业和软件企业, 在2018 年12 月31 日 前自获利年度起计算优惠期, 第一年至 第二年免征企业所得税, 第三年至第五 年按照 25%的法定税率减半征收企业 所得税, 并享受至期满为止. 新时代证券认为, 税收优惠政策 的贯彻落实, 是国家对集成电路产业 扶持政策的体现.政策延续后, 相应 的企业可以继续享受税收优惠, 这将 从研发、 设计和生产环节, 降低相关 企业的成本.随着后续扶持政策逐 步出台, 符合要求的集成电路企业将 从政策层面获得更大支持力度, 从而 增厚企业利润, 建议关注掌握核心技 术和环节的企业. 相关个股股价表现较为突出 实际上, 在5月22 日, 市场资金 已经有所反应.如集成电路板块, 北 京君正直线封板, 康强电子涨停, 东 软载波兆易创新等纷纷急速拉升. 软件股也有所反应, 中国软件、 联络 互动、 万兴科技、 拓维信息等个股尾 盘直线拉涨停, 港股市场软件股尾盘 也集体异动拉升. 而在

5 月23 日, 集成电路板块和 软件板块在开盘之时也有所表现, 尽 管之后由于市场整体较弱, 但两大板 块也有不少涨停个股. 如集成电路板块.5 月23 日早 盘, 集成电路概念板块涨幅一度高达 1.88%, 而在收盘时微跌 0.06%, 在所 有板块的涨幅中排名第四, 仅次于园 区开发、 煤炭开采加工和证券板块. 而在其

72 只个股中, 飘红个股共有

32 只, 占比 44.44%, 其中涨停个股有

6 只, 分别为润欣科技、 光力科技、 富 满电子、 康强电子、 长电科技和长荣 股份.另外, 晓程科技、 国科微、 通富 微电等个股涨幅超过 5%. 而在国产软件板块, 就具体个股 看, 飘红个股

14 只, 涨停个股有

4 只, 分别为创意信息、 金溢科技、 湘邮科 技和网达软件. 看操作 险资可参与科创板交易 开闸后先考虑网下打新 融资余额近期增长明显 融资偿还有序平稳运行 估值低于行业平均水平 二级市场底部开始放量 去年年报业绩增速超30% 一季报且中报预喜可观 进入

5 月份后, A 股节节走低, 融资融券市场的交投热情大不如前.最新交易数据显 示, "两融" 已创出近两个月以来的新低, 不过, 即便是在 "两融" 交易趋冷的情况下, 仍有部 分具备成长优势的个股成为代表多方力量的融资交易的主要目标. 融资买入额出现急剧下降 进入

5 月以来, A 股市场整体表 现低迷.截至

5 月23 日收盘, 上证综 指和深证成指在此期间已分别累计 下跌 5.42%、 5.93%.在大盘指数趋 于弱势的同时, 有着二级市场风向标 之称的融资融券市场也传出了令人 不安的消息.沪深交易所披露的最 新数据显示, 截至

5 月22 日, 融资融 券余额总计为 9311.23 亿元, 较4月30 日收盘时 9599.09 亿元的数据缩水 约286 亿元, 这是自今年

3 月29 日以 来 "两融" 余额的最低数据. 导致 "两融" 余额持续滑落的直 接因素在于代表多方力量的融资交 易活跃度大幅下滑, 经统计,

5 月份以 来, 融资净买入总额为-290.21 亿元, 除了

5 月15 日、

5 月21 日外, 其余交 易日当日融资净买入额均为负值. 受此影响, 截至

5 月22 日收盘时, 沪 深两市融资余额降至 9234.76 亿元, 较3月30 日缩水约 290.21 亿元.不过, 在融资交易日趋冷淡的同时, 代 表空方动向的融券交易规模却在不 断走高, 截至

5 月22 日, 融券余额达 76.47 亿元,较4月7日增长2.35 亿元. "大盘持续震荡所引发的避险情 绪应是导致 '两融' 市场持续出现余 额负增长的主要原因. " 南京证券投 资顾问姜文礴指出, 融资买入金额的 快速回落和融券卖出金额的相对稳 定导致

5 月份以来 "两融" 余额出现 了明显的缩水, 说明投资者对未来行 情发展还是比较谨慎.特别是在监 管政策持续收紧、 外围意外利空持续 发酵的冲击下, "融资客" 的风险警觉 性迅速升高, 在行情演变趋势尚未完 全清晰的情况下更倾向于放缓交易 的频率. 223只个股融资余额逆势增长 虽然

5 月以来, "两融" 市场的交 投活跃度出现了明显的下滑, 但仍有 宝钢股份、 华胜天成等

223 只 "两融" 标的股的融资余额在本月出现了不 同程度的增长. 经统计显示, 本月以来融资余额 增长量最大个股为五粮液, 其融资余 额从

4 月30 日时的 29.92 亿元上升至 目前的35.7 亿元,增加了约5.78 亿元.此外, 高德红外、 北方华创、 国电 南瑞等

32 只个股在

5 月份的融资余 额增加额也均超过

1 亿元.而就融资 余额增长幅度而言, 宁波韵升则成为

5 月以来融资余额增长最为明显的个 股, 其目前的融资余额已达到 6.27 亿元, 月内增长 56.33%.而三七互娱、 上海机场、 仁和药业等另外

21 只个 股的融资余额也都在此期间实现了 20%以上的增长. 值得注意的是, 近期融资余额增 长较快的个股大多具备三大特征, 一 是拥有较热门的炒作题材, 这一点在 自主替代概念股上表现得最为明显, 比如中国软件、华天科技、长电科技.其次, "融资客" 在本月买入的个 股中有相当部分属于今年前四个月 涨幅偏低、 股价仍处于相对低位的个 股, 如宝钢股份、 敦煌种业.第三, 本 月以来获得 "融资客" 青睐的个股基 本面相对较好, 如五粮液

2018 年净 利润同比增长 38.36%,

2019 年一季 度其净利润再度增长 30.26%. 实际上, 上述这些在 "两融" 市场 上获得多方资金积极关注的个股在近 期的震荡行情中的表现也相对稳定, 如宁波韵升股价在本月上涨了33.58%, 登海种业、 华胜天成、 广晟有 色等

28 只个股的股价涨幅亦均超过 10% 部分融资买入股仍可关注 对于近期 "两融" 交易持续降温的 现象, 业内人士表现出一定的忧虑情 绪. 南京证券投资顾问姜文礴指出, 融资规模下滑说明股市增量资金的 流失, 由于融资业务的参与者通常是 有较强操作能力的机构或大户, 这一 群体对大盘走势的影响力较大, 因此, 融资买入金额的萎缩表明看空后 市的投资者在逐步增多.同时, 融资 融券平台存在的意义之一就是放大 多空双方的对比力量, 在大盘持续震 荡的过程中, 融资余额的快速下滑将 强化空头力量.另外, 对于 "融资客" 而言, 其投资标的在经过连续大幅度 上涨后, 一个较小幅度的股价下行, 也极有可能引发融资盘的 "连锁反 应" , 不管是出于理性的角度进行卖 出, 或是被动的强制平仓, 都会使得 股价连续下挫. 申万宏源证券投资顾问谭飞则 表示, 目前融资买入的对象较为集 中, 显示出主力资金对短期市场热点 的判断还是比较一致, 就操作角度而 言, 近期得到 "融资客" 关注的个股对 于普通投资者而言仍有一定的借鉴 意义, 如果相关个股的融资余额在近 期增长明显、融资偿还有序平稳、2018 年年报和

2019 年一季 度业绩增速超过30% 且中报业绩预喜、 估值低于行业 平均水平、 二级市场股价有 底部放量迹象, 那么, 可以 作为实战能力较强的投资者在近期震荡市中博取短线差价的目标. 迎税收利好 集成电路软件业股价表现较突出 重庆商报-上游新闻记者 张蜀君 "保险资金可否参与科创板股票 交易" 一直备受关注.昨日召开的保 险行业内部座谈会传出消息, 监管部 门支持保险资金参与科创板投资, 保 险资金可按现行规则参与科创板

一、 二级市场交易. 在科创板发行制度中, 保险资金 被列入优先配售对象之一.社保基 金、 养老金、 保险资金网下配售比例大 幅增加, 意味着这些长期资金将获取 更多投资机遇. 具体到实操层面, 多位受访的保 险资管圈人士告诉记者, 可能还需要 监管部门出台相关细则或监管口径. 比如, 需要明确 "偿二代" 下保险资金 参与的科创板股票的风险因 子, 以使保险机构在编报偿 付能力报告时, 有评估这一 新型投资品种最低资本的标 准.据保险公司财会方面负 责人预计, 监管部门对科创 板股票风险因子的 设定, 可能会参考 创业板的基础因子数据. 我国新保险监管体系 "偿二代" 主 要以风险为导向, 在风险分类的基础 上, 针对不同风险设定了不同的资本要 求, 将资本要求与风险紧密挂钩.对不 同大类资产、 甚至同一大类资产项下不 同小类资产的最低资本计量, 均设计了 不同的基础因子和特征因子. 其中, 对于股票、 信托计划、 投资 性房地产等风险较高的投资资产设定 了较高的风险因子, 对于国债、 银行存 款、 基础设施债权计划等风险较低的 投资资产设定了较低的风险因子, 并 对同类资产根据其风险特征设置不同 的风险因子. 例如, 上市公司股票面临的主要 是权益价格风险, 而沪深主板、 中小 板、 创业板的股票风险又有着显著不 同.因此, "偿二代" 下其资本要求也 存在差异.这一区别将直接影响保险 公司需要提取的最低资本的不同. 当然, 基础风险因子只是影响保 险资金投资布局的一个方面.保险公 司未来参与科创板股票交易的动力, 很 大程度上仍要看科创板个股的具体资 质.一家大型保险机构投资部负责人 表示: "从目前来看, 我们先期更愿意 参与科创板股票的网下打新. 至于是否考虑其他方式参与交 易, 还要取决于到时候 具体个股的定价情况. " 据上海证券报 商报图形 肖遵怡 制